Kundel Investment TFI

Cierpliwość i jeszcze raz cierpliwość

2009-08-16T22:43:00.002+02:00

IPL, moja jedyna spółka portfelowa po 16,00. W międzyczasie jeszcze 81 groszy dywideny wpłynęło na konto. Dużo czasu upłynęło ale warto było czekać. Ostatnio mało piszę. Poprawię się myślę w przyszłym roku (w tym będzie ciężko)poniewż szkoda zaniedbać tego bloga.

Jestem na rynku, przeżyłem bessę i to dodaje mi sił!

Pozdrawiam jak ktoś to w ogóle jeszcze czyta :))

Long time not seen...

2009-04-01T19:15:00.003+02:00

tak..... bylem i jestem nadal bardzo zajety nowym projektem w pracy... dodatkowo mialem 2 awarie domowego komputera, bessa trwala... nic ciekawego sie nie dzialo... wiec kundel mial w zasadzie wolne a ciekawostki rozne mozna zawsze znalezc na blogach, ktore znajdziecie w listwie z boku strony. tutaj ma byc pewnego rodzaju dziennik tradera (moze tygodnik) ale poniewaz nie ma od dawna tradow to nie ma o czym pisac..:)

ostatnio jednak mamy pewne ozywienie na Impelu i dosc ciekawie wygladajacy trend wzrostowy, ktory poki co zaprowadzil kurs w okolice 11 PLN. kto kupil po 6,60 ten ma juz ladny zarobek - learning na kolena besse zapisany... czekac az spolki beda absurdalnie tanie...

obserwuje wiec i wypatruje hossy :) wiosna juz jest :)

Przerwa w pisaniu a bessa trwa

2009-01-24T12:33:00.012+01:00

Okres Świąteczny i feryjny pisaniu nie sprzyjają :)

Aktualna pozycja na akcjach Impel jest nadal przeze mnie utrzymywana. Mamy informacje o skupie w cenie 9,15. Ta cena mnie nie satysfakcjonuje - zresztą sam Zarząd w komunikacie podaje, że jest to ponieżej wartości ale chce wykorzystać kryzys finansowy w celu tańszego skupu. Ja więc poczekam, wychodzenie teraz ze stratą nie ma raczej sensu. ż prawie 1,5 roku. Zakładam, że w wezwaniu dużo akcji oddadzą fundusze (skoro teraz tak sypią)że to oznaczać nawet skup 3 mln akcji za pierwszym podejściem. To przy cenie 9,15 sprawi, że zostaną jeszcze pieniądze z 35 mln przeznaczonych na skup. Dlaczego wtedy nie wypłacić dywidendy akcjonariuszom skoro po 3 kwartałąch mamy bardzo dobre wyniki... i nagrodzić trochę długoterminowców.

W kolejnych etapach rozwoju inwestycyjnego chcę skoncentrować się na graniu z trenedem, na płynnych instrumentach. Buduję aktualnie narzędzie ku temu wzorując się na działalności Ed Seykoty. Inwestowanie w wartość ma sens ale w momencie schyłku bessy. Patrząc na to jak działa tłum, nie widząc wartości zupełnie lub ją znacznie przeceniając wolę skoncentrować się na wyłapywaniu trendów, które są właśnie przez tłum generowane.

Koniec wezwania na Impela 28.01. więc już niedługo dużo się wyjaśni.

Pozdrawiam życząc dzielnej walki z bessą, która według ankiety na stooq.pl dała się wielu inwestorom we znaki. Szczególnie tym początkującym. Mi równiez :)

Odwrócona głowa z ramionami (RGR)

2008-12-08T18:45:00.007+01:00

Zarówno na naszym rodzimym WIG20 jak i na S&P tworzy się formacja odwróconej głowy z ramionami. Wygląda na to, że przed nami spore wzrosty przez najbliższe 2-3 tygodnie. Na WIG20 zasięg według mnie do okołó 2075 punktów. Niech to będzie moja prognoza. Zamknięcie pozycji poniżej lini szyji jeżeli tam spadnie.

13 listopada - Ameryka się broni.

2008-11-13T18:51:00.003+01:00

13 listopada... nie jestem przesądny ale szkoda, że akurat 13-stka sie trafiła na tak istotny dzień.

Dzień istotny dla inwestorów na całym Świecie - czy USA się wybronią i ukształtują podwójne dno. Low 10.10.2008 był na 839,8 na S&P. Teraz o 18:53 mamy 830,32 czyli zagłada blisko. Na razie 1,2% i to można jeszcze wybronić.

Dzień istotny dla mojego portfela -wyniki kwartalne Impel - 18:56 i nadal nie ma...

Pozostaje czekać...

Mamy odbicie!

2008-11-04T18:56:00.004+01:00

I to bardzo duże. WIG 20 wzrósł o kilkaset punktów od swojego dołka. Większość graczy (w tym i ja) ma jednak swieże wspomnienia z ostatnich spadków i patrzy na wzrosty trochę niepewnie. Wielu wróży, że jeszcze raz uderzymy w dno... czy większość się znów pomyli...???

Patrząc na to jak trudna jest analiza spółek, prognozowanie ich wyników finansowych, małą płynność wielu ciekawych firm etc. coraz bardziej zastanawiam się nad podzieleniem portfela na 2 części:
Część długoterminową gdzie będą wpadać niewielkie ilości ciekawych fundamentalnie spółek, w czasie bessy, po długich spadkach, po sesjach paniki etc.
Częśc kontraktową - zapewnijącą sporą płynność, możliwość grania z aktualnym trenedem... jaki by on nie był. Nie chcę wykorzystywać maksymalnie poziomu lewarowania a jedynie posłużyć się konraktami jako narzędziem.

Zakładam, że dobremu inwestorowi/graczowi/spekulantowi powinno być obojętnę czy akcje rosną czy spadają. Ważne jest granie z trendem. Jakakolwiek waka z nim nie ma sensu i jest z góry skazana na porażkę. W rynku niedźwiedzia rynki zachowują się w końcówce dokładnie tak samo irracjonalnie jak w rynku byka. Czasami mocne fundamentalnie spółki mogą mocno spaść. A to powoduje utratę wiary we własne zdolności i stres. Ciekawymi przykładami ostatnich dni są Impel oraz Wielton. Dlatego uważam, że być może granie na szerokim rynku pod trend (kontrakty) wydaje się być ciekawsze. Można nawet spróbować wymyślić sobie konkretny system transakcyjny... (patrz link do InwestorTS po lewej stronie).

Nowe linki z lewej strony

2008-10-25T11:58:00.003+02:00

Dodałem z lewej strony 3 nowe linki do miejsc w sieci:

Alphatrends - analiza techniczna rynku amerykańskiego, codziennie video z analizą. English.

Blogi Bossa - skarbnica wiedzy na każdy temat związany z inwestowaniem.

Komentarze Wojciecha Białka - zbiór ciekawych analiz opartych na daych makro, historii etc. + prognozy na przyszłość.

Wszystkie 3 linki polecam zainteresowanym tematem inwestowania.

Rocznica krachu

2008-10-24T18:58:00.003+02:00

WIG20 - dzisiejsze minimum 1502 punkty, rocznica krachu na giełdzie była obchodzona godnie :)

Wskaźnik C/Z dla naszego rynku po dzisiejszej sesji 9,84.

Ktoś za wszelką cenę chciał pozbyć się akcji Impel więc mieliśmy ładny obrót jak na tą społkę... i pokaźny spadek... Amica zachowywała się trochę lepiej. Znalazłem jakieś zaskórniaki i po 7,40 kupiłem odrobinę Impela.

Rynki akcji zachowują się tak jakby Świat miał się skończyć...

Cały Świat będzie dziś patrzył na USA - czy obronią dołki z 10.10.2008?

Polska vs reszta Świata + wskaźniki

2008-10-23T18:34:00.004+02:00

1. Popatrzmy najpierw na zachowanie naszego rynku od 10.X. vs USA oraz DAX.

Porównujemy wartość indexów z 10.10. i dzisiejszego close (USA na wczoraj)

WIG 20 (1991,6) (1617,3) zmiana -18,8%
S&P500 ( 899,2) (896,78) zmiana -0,3%
DAX (4519,7) (4519,7) zmiana 0%

Patrząc po minimach tylko WIG20 pogłębił dołki z 10.10.
Na tle świata wyglądamy beznadziejnie.

2. Podaję za dzisiejszym stooq.pl statystyki dla rynku polskich akcji.

C/WK = 1,34
C/Z = 10,15

nie jest drogo... przy rosnącym PKB, rosnącej sprzedaży detalicznej etc. spółki powinny poprawiać swoje wyniki - ciekawe jak wpłynie to na wskaźnik C/Z i C/WK?
KGHM będzie oczywiście ciążył - pytanie co już jest zdyskontowane w cenie?

Moim zdaniem obecne spadki wywołane są umorzeniami TFI oraz ucieczką zagranicy od Polskich aktywów - pochodna Węgier. Zostaliśmy jedna włożeni do tego samego worka niesprawiedliwie. Jak będzie - czas pokaże. Pozostawiam do przemyślenia.

Dla przykładu:
23.10.Warszawa (PAP) - Zysk netto po trzech kwartałach 2008 roku wzrósł rok do roku o 65,6 proc., do 330 mln zł - poinformował Getin Holding w czwartkowym komunikacie.

Wczoraj kupowałem Impela po 9,50 - dziś było taniej. Niestety gotówki już brak...

Roszady w portfelu, złotówka, kredyty

2008-10-22T19:12:00.003+02:00

W ostatnich dniach dokonałem małych zmian w portfelu. Ponieważ ryzyko jest obecnie bardzo duże postanowiłem wyjść z 2 najbardziej ryzykownych inwestycji i kapitał przenieść do tych, które uważam za bardzo pewne.

Z portfela wyleciał Groclin oraz Forte. Groclin ponieważ może mieć problemy z osłabieniem w przemyśle samochodowym. Forte działa w branży meblarskiej, która może mieć kłopoty z powodu kryzysu na rynku nieruchomości.
Za środki ze sprzedaży tych akcji kupiłem akcje Impel. Skup został przegłosowany. Cena przy założeniach: kwota skupu maks 35 mln oraz ilość akcji maks do skupienia 3mln powinna być nie niższa niż 11,66gr. Kupując więc akcje Impel za 9,40-9,50. Z tych wyliczeń 20% zysku prawie pewne... Później zobaczymy.

Tymczasem rozpoczął się skup akcji własnych przez Amicę. Na razie wpływ na kurs bardzo pozytywny i oby tak dalej.

Złotówka bardzo ostatnio traci, jeżeli ktoś wziął niedawno kredyt we frankach na 100% nieruchomości to współczuję. Ale zakładam, że każdy wiedział co robi.

Z punktu widzenia mojego portfela najważniejszą informacją na jaką czekam jest skup akcji własnych Impel - w jakiej formie? (zakładam wezwanie) i za jaką cenę?

Bardzo istotne będą też wyniki Amica SA. Mamy dość wysoką bazę z Q3 2008 i ciekaw jestem czy spółka sprosta oczekiwaniom poprawy wyniku.

Stay tuned...

Krach i co dalej?

2008-10-15T20:58:00.005+02:00

Piątek był na światowych giełdach sądnym dniem. WIG20 podążał za wydarzeniami na świecie i spadał momentami 13% aby zakończyć sesję na około 8% spadku. Obroty potężne sięgnęły ponad 2,5 mld złotych. Biorąc pod uwwagę, ze akcje są aktualnie 2 razy tańsze niz u schyłku hossy to ich wolumen był ogromny. Takie zachowanie rynku idealnie wpisuje się w ksiązkowe zakonczenia bessy - "panika". I jezeli chodzi o rynki swiatowe to nadal mozna wyznawac ta teorie. Byc moze to dno bedzie jeszcze testowane ale sytuacja wyglada tam na chwilowo uspokojona.
A co u nas??? U nas WIG20 juz postanowil przetestowac dno z dnia paniki a dzis nawet zakonczyl sesje nizej w cenach zamkniecia niz w piatek. Brawo! Jedyne co jest pocieszajace to dzisiejsze mizerne jak na ostatnie czasy obroty. Dlaczego jednak od momentu paniki jestesmy tak bardzo slabi w porownaniu do innych rynkow? Upatrywal bym tutaj umorzen akcji przez TFI po tym jak w ostatnia sobote naglowki gazet uderzaly tytulami w stylu "Krach", "Gdzie jest dno" (takie naglowki zreszta tez znakomicie wpisuja sie w koniec bessy). Teraz wypada miec nadzieje, ze fala umorzen byla nagla i szybko sie zakonczy. Krotkoterminowo byc moze bedziemy slabsi. Jezeli jednak swiatowe indeksy nie spadna ponizej piatkowych dolkow w ciagu najblizszego czasu to powinnismy odrabiac ten dystans - rowniez z pomoca zagranicy.

Poniewaz dawno nie pisalem to nalezy wspomniec jeszcze, ze jutro mamy walne spolki Impel, ktore zadecyduje na temat skupu akcji wlasnych. Impel chce skupic okolo 3mln akcji. Patrzac na obroty z ostatnich miesiecy to bedzie im trudno dokonac tego w cenie poniej 15 PLN. Z drugiej strony maja na skup 35 mln PLN wiec w cenie 15 zlotych na 3mln akcji nie starczy. Fundusze posiadajace akcje spolki raczej nie sa w wielkiej desperacji aby je sprzedac wiec z niecierpliwoscia czekam na rozwoj wypadkow. Licze na cene minimum 15 zlotych. Podchodzac wiec do tematu zdroworozsadkowo nabylem niedawno calkiem "okazyjnie"? niewielka ilosc akcji w cenie 8,70. Ostatnio zreszta widac wzmozone obroty na akcjach Impela i zastanawiam sie kto za tym stoi a przede wszystkim kto sprzedaje w takich cenach.

Duża zmienność...

2008-09-19T12:20:00.006+02:00

Dla osób obserwujących aktaulnie rynki finansowe są to z pewnością ciekawe czasy. Mamy do czynienia z wielką zmiennością w notowaniach akcji, surowców (ostatnio metale szlachetne), obligacji w USA etc. Rozchwianie jest wyraźne.

W ostatnich 2 sesjach w USA patrząc na wykres S&P500 mozna się doszukać formacji "dwóch dni odwrotu" - "mutacja" dnia odwrotu - na sporym wolumenie. Oznacza to zgodnie z teorią conajmniej początek kortekty ostatniego trendu. (patrz Zenon Komar "Sztuka Spekulacji").

Na mWigu40 mamy ukształtowane w piekny sposób podwójne dno. To też dobry prognostyk.

Wczoraj rano chciałem zająć pozycję L na kontraktach widząc wyprzedanie Wigu20, bylismy po panice w USA... ale się wystraszyłem.. niestety... kolejnych strat (można było na L-ce zarobic od tego czasu sporo i pewnie jest szansa na WIG20 na 2500 punktów w najbliższym czasie). Na kontrakty przyjdzie znowu pora ale pewnie w spokojniejszych czasach.

Tymczasem System Investor_ts generuje ciekawe sygnały i jak widać historycznie świetnie sobie radzi... niestety autor nie zdradza tajników :)

Rynek polskich akcji - coraz lepsze perspektywy

2008-08-19T20:55:00.010+02:00

UWAGA: Prawidłowa data posta to 09.09.2008 (miałem kopię roboczą 19.08. i google tak dziwnie zadatował).

Tak się złożyło, że kundla ostatnio więcej nie ma niż jest więc i mało pisze... Do tego dochodzi dużo zajęć w pracy...

Z drugiej strony na rynku nie działo się nic ciekawego. Dopiero ostatnio mamy jakiś ruch, szczególnie na mWig40, który może dawać inwestorom jakieś nadzieje na koniec bessy.

Najpierw pochwalę się, że dość trafnie przewidziałem koniec hossy na ropie...
post 1
post 2

i mamy...
wykres ropy

Niestety nie poszło za tym żadne zajęcie pozycji na rynku (głównie z braku czasu) więc nie mam z tego żadnych profitów.

Obserwujemy ostatnio również znaczne osłabienie złotego względem głównych walut
złotówka

to z kolei znakomita wiadomość dla eksporterów a co za tym idzie dla osób inwestujących w ich akcje. Dodatkowo inwestorzy zagraniczni mogą wykorzystać osłabienie złotego do zajęcia pozycji na polskim rynku akcji - za każde euro czy dolara kupią wiecej udziałów w polskich spółkach.

Spółki z mojego portfela pokazały dobre wyniki (Impel, Amica, Forte dużo lepsze iż rok temu więc trend jest pozytywny. Przyjdzie czas, że rynek to doceni).
Czekamy więc na koniec bessy, to już ponad rok na mWig40 więc najwyższy czas... Znacznie też poprawiły się wskaźniki polskich spółek po sezonie wyników.
C/Z dla mWig40
C/Z dla Wig

z giełdowym pozdrowieniem... kundel

Czekając na wyniki spółek

2008-08-09T18:06:00.003+02:00

Czekam cały czas na wyniki Impela i Forte za 2 kwartał. Będą w przyszłym tygodniu. Dotychczas wyniki pokazała jedynie Amica. Zostały one przyjęte przez inwestorów dobrze. Niestety mogło być jeszcze lepiej gdyby nie kolejne jednorazowe odpisy. Mimo to spółka pokazuje, że jest w stanie generować zyski na swojej bieżącej działaności. Ciekaw jestem co pokaże raport skonsolidowany.

Impel najpierw kupił spółkę Tara Cosmetics za niewielkie pieniądze, później podał komunikat, w któym poinformował, że do tej spółki z siedzibą w Amsterdamie przeniósł udziały swojej medycznej spółki Promedis. Dla mnie oznacza to, że spółka jest już gotowa do sprzedaży a Impel chce zaoszczędzić na podatkach. Cieszy mnie, że spółka dba o interesy akcjonariuszy :) Skarb Państwa marnotrawi wystarczająco dużo pieniędzy z moich podatków.

Na Groclinie mamy ostatnio gorące dni, kurs na dużych obrotach rośnie. Nie wyjaśniło się jednak dotychczas kto stoi za zakupami - czy było to wejście jakiegoś funduszu, dużego inwestora czy zwykła spekulacja. Mimo wszystko cieszy, że kurs odbija od dna.

Koniec wakacji, update portfela...

2008-08-01T15:14:00.010+02:00

Witam wszystkich czytelników. Wszystko dobre mija szybko i juz jestem po wakacjach...

Warto zaktualizować wartość portfela ponieważ dawno tego nie robiłem:

Dodam, że w międzyczasie dokupiłem akcji Impela oraz Groclinu.

IPL - zakup 13,37, cena 10,47, zmiana -22%
FTE - zakup 5,23, cena 6,01, zmiana +15%
AMC - zakup 17,18, cena 9,99, zmiana -42%
GCN - zakup 11,25, cena 7,5, zmiana -33%

razem zmiana portfela o -26%.

Bessa jest świetną lekcją dla każdego inwestora i cieszę się, że ja przeżywam. Zakupy akcji, których dokonałem były szczególnie przemyślane. Wybrałem spółki o niskim wskaźniku C/WK oraz potencjale wzrostu zysków w okresie 1 roku. Wtedy wydawało mi się, że np. wartość wskaźnika C/wk = 0.5 jest niska. Okazuje się jednak, że na rynku bessy nie ma dolnych ograniczeń. Dla Groclinu ten wskaźnik sięgnął np. 0.14.

To pokazuje, że zakupy akcji, nawet silnie przecenionych, na rynku niedźwiedzia są bardzo ryzykowne i lepiej w zgodzie z książką Zenona Komara poczekać na odwrócenie trendu.

Całe moje przejście przez schyłek ostatniej hossy i obecną bessę, mam nadzieję, nie pozostanie bez wpłuwu na moje decyzje inwestycyjne w przyszłości. Nauka kosztuje (na razie -28%) ale dopóki akcje nie sprzedane to strata ni jest zrealizowana. Fundamenty spółek nadal oceniamm tak samo jak w styczniu.

pozdrawiam inwestorów!

Urlop

2008-07-22T00:21:00.002+02:00

Na giełdach mamy lekkie odbicie. Ponieważ byłem jednak ostatnio bardzo zajęty - nie skomentuję nic gdyż nie śledziłem bieżących wydarzeń. Teraz udaję się na tydzień na zasłużony urlop :) Stay tuned!

Ropa w dół

2008-07-08T21:29:00.003+02:00

Na ropie mamy 2-gi dzień mocnej korekty. Dość istotny jest poziom około 131,5$ za baryłkę tam upatrywałbym wsparcia. Według Kundla po przebiciu tego poziomu możemy zacząć grać ropę na któtko... lub akcje na długo... w końcu to ropa w ostatnich czasach była przyczyną spadków na giełdach (obawy przed inflacją i spowolnieniem gospodarczym). Zobaczymy jak rozwinie się sytuacja.

Kundel dokupił akcji Impel - czekam cały czas na wieści o sprzedaży Promedis.

Pozostałe akcje portfelowe dostały ostatnio od rynku ale cóż, takie uroki bessy. Lepiej mieć wszakże Impel od poziomu około 13 PLN(po uśrednieniu) niż od poziomu 40 PLN z lipca 2007. W długim terminie, jeżeli założenia co do wyników spółek w przyszłości się potwierdzą, ta strategia inwestycyjna powinna przynieść duże korzyści, choć na przyszłość rozłożyłbym zakupy w czasie. Ten blog to oceni.

PIerwszy odważny?

2008-06-30T23:09:00.004+02:00

Dzisiejszy Puls Biznesu przynosi informacje, że OFE Polsat ruszył do zakupów akcji. Mamy więc pierwszego odważnego zarządzającego funduszami i to mi się bardzo podoba. Wojciech Olszewski zwraca uwagę, że za zakupami akcji nie stoją emocje lecz chłodna analiza rynku i wartości spółek.
Kolejne argumenty to dużo planowanych skupów akcji oraz zakupy insiderów. Wydaje się, że OFE Polsat podejmuje słuszną decyzję wierząc w fundamenty spółek. W końcu rynek akcji, szczególnie polskich, nie będzie spadał wiecznie...

Dodam jeszcze, że OFE Polsat historycznie ma najwyższą stopę zwrotu...

W której fazie cyklu giełdowego jesteśmy?

2008-06-23T22:53:00.004+02:00

Według teorii Dowa zarówno hossa jak i bessa mają po 3 fazy.

Zanim jednak opiszę te fazy postarajmy się zrozumieć dlaczego tak ważna jest identyfikacja trendu. Ważna jest ponieważ 75% akcji zwyzkuje podczas hossy a 90% zniżkuje podczas bessy. Innymi słowy konia z rzędem temu kto w czasie bessy potrafi zarobić a anty-Nobla temu kto w czasie hossy potrafi stracić.

Pamiętać należy, że rynek w kulminacji hossy przewartościowuje akcje, a w czasie największego dołka bessy akcje są bardzo niedowartościowane.

Hossa i jej fazy.

Pierwsza faza hossy jest wynikiem zbytniego niedowartościowania rynku, pochodną zbytniego pesymizmu panującego na giełdzie. Następuje zwykle niespodziewanie i inwestorzy przecierają oczy ze zdumienia widząc rosnące (w końcu...) ceny akcji. Druga faza hossy jest reakcją na poprawiające się wyniki spółek. Inwestorzy widzą, że gospodarka zmierza w dobrym kierunku i przyszłość rysuje się w kolorowych barwach. Trzecia a zarazem ostatnia faza hossy cechuje się zbytnią wiarą inwestorów w akcje. Nikt nie dopuszcza spadków na giełdzie, inwestują wszyscy począwszy od fryzjerów a na górnikach skończywszy. Firmy emitują nowe akcje, mamy wiele debiutów po wysokich cenach. Taką sytuację mieliśmy własnie w lipcu - nie ma tego w teorii Dowa ale możemy powiedzieć, że w dzisiejszych czasach: na potęgę reklamują sie fundusze inwestycyjne a ludzie chętnie wpłacają do nich pieniądze. W tej fazie hossy tłum nie myśli...

Bessa i jej fazy:

W pierwszej fazie bessy mamy do czynienia z pozorną korektą. Odbywa się w to w momencie kiedy akcje spółek są już mocno przwartościowane. Tłum spekuluje. Najbardziej doświadczeni inwestorzy zamykają swoje pozycje. Tłum powoli jest zdziwiony, że ceny akcji nie rosną zgodnie z jego założeniami. Druga faza bessy to panika. Zniżka notowań postępuje błyskawicznie. Panika trwa od kilku dni do kilku tygodni. Po tej fazie paniki następuje krótkotrwałe odbicie na rynku akcji. Trzecią fazą bessy jest faza rozczarowania. Gracze, którzy nabywali akcje w czasie paniki poddają się i również je sprzedają. Rynek nie reaguje nawet na dobre informacje. Panuje wielki pesymizm.

Według Kundel Investment jesteśmy w trzeciej fazie bessy. Panikę mieliśmy w styczniu (masowe umorzenia jednostek uczestnictwa TFI). Teraz mamy właśnie fazę zniechęcenia i pesymizmu. Czekamy na hossę :)

EURO 2008 i skup akcji własnych

2008-06-20T18:14:00.004+02:00

Usprawiedliwiam się - EURO 2008 wciągnęło mnie tak mocno, że:

1. nie obserwuję giełdy
2. nie piszę nic na blogu
3. w ogóle niewiele rzeczy robię po pracy oprócz oglądania meczy

Na szczęście mamy już fazę ćwierćfinałów więc meczy jest mniej, co powinno sprawić, że będę miał więcej czasu na pisanie bloga.

Z drugiej strony giełda tkwi w marazmie i w takim pewnie pozostanie do końca wakacji...

Mimo to warto zwrócić uwagę na to, że coraz więcej spółek decyduje się na skup akcji własnych. W dużym uproszczeniu należy stwierdzić, że robią to dlatego, że uważają iż zakup własnych akcji jest dla nich obecnie najlepszą inwestycją - czyli, że akcje są niedowartościowane.

Na przykład JW Construction, które sprzedawało akcje w czasie hossy. Cena emisyjna wyniosła 71 PLN. Obecnie akcje kosztują ca. 20 PLN. Z tego wynika, że na każdej skupionej akcji spółka zarobi 51 PLN. Pięknie. Inwestorzy, którzy kupili akcje od spółki za 71 złotych teraz odsprzedadzą je tej spółce za 20 złotych... wspaniały interes. To tak tytułem tego, że jak zobaczysz, że OFE który zbiera na Twoją emeryturę kupił akcje w ofercie pierwotnej a teraz sprzeda... zmień OFE...

Kiedy wróci hossa? Co robić z gotówką?

2008-06-11T21:09:00.006+02:00

To jest pytanie, na które każdy chciałby znać odpowiedź, wejść do gry idealnie w dołku i spokojnie przeżywać hossę patrząc na rosnące zyski. Najlepiej na FW20 na dużym lewarze. Niestety w praktyce nie jest to takie proste...

Prognoza Kundel Investment jest następująca: tend spadkowy lub boczny do końca wakacji. Od września lub rozpoczęcia publikacji raportów za kwartał 3 możlwie rozpoczęcie wzrostów. Skąd takie przekonanie?

1. Złotówka moim zdaniem kończy się wzmacniać i przed nami korekta spadków z ostatnich kilku lat. To powinno sprawić, że zagraniczni inwestorzy przychylniej spojrzą na nasz rynek.

2. Mamy wzrost gospodarczy więc wyniki spółek powinny być dobre. Wyceny spółek stają się coraz badziej atrakcyjne.

3. Obecnie słychać dużo głosów, że mamy już bessę i będzie spadać w nieskończoność. To typowe postawy towarzyszące bessie. Jesteśmy w fazie głębokiego pesymizmu. (Nawet Kundel już wymięka... mimo to trzyma akcje ponieważ nie potrzebuje gotówki). Potrzeba jeszcze jednej sesji paniki i mamy koniec bessy.

4. Badania wskazują, że przeciętny rynek niedźwiedzia trwa około 9 msc - 1 roku. (Zenon Komar "Sztuka Spekulacji"). Szczyty były w lipcu.

Oczywiście to wszystko nie musi się sprawdzić. Jesteśmy w trudnym okresie - recesja w USA, ceny ropy i surowców galopujące w kosmos. Świat się zmienia.

Jeżeli jesteś jednak inwestorem długoterminowym to zdecydowanie lepiej kupować akcje teraz niż np. w lipcu zeszłego roku - choć to wtedy przecież całe masy inwestorów
"długoterminowych" kupowały jednostki uczestnictwa funduszy. Długi termin oznaczał dla nich termin do stycznia (fala największych umorzeń).

Jeżeli jesteś prawdziwym inwestorem długoterminowym to możesz zacząć akumulację selektywnie wybranych spółek już teraz. Znajdziesz na rynku dość dużo spółek nisko wycenianych (wskaźnik C/Z lub C/WK), przynoszących zyski.

Załóżmy, że masz do zainwestowania 50.000 złotych. Podziel tą kwotę np. na 10 części i co miesiąc dokonuj zakupów - nie patrząc na cenę. Jeżeli uważasz, że wybrałeś dobre spółki to w długim terminie powinieneś zarobić. Jedyne na co powinieneś zwracać uwagę to raporty kwartalne wybranych spółek. Dynamikę przychodów, zysków oraz udziałów rynkowych jeżeli takie dane są dostepne.

Oczywiście znacznie łatwiej (psychika) kupuje się spółki kiedy te są w trendzie wzrostowym ale wtedy o ile więcej przepłacamy...

Możesz też kierując się zasadami Zenona Komara rozpocząć zakupy kiedy giełda rozpocznie trend wzrostowy. Aktualnie obowiązuje trend spadkowy i teoretycznie zakupy nie są wskazane. Ale ile może spadać Lotos ze wskaźnikiem C/Z poniżej 4?

Decyzja należy do Ciebie.

P.S.

Jutro gramy z Austrią. Jeżeli wierzysz w naszych to u bookmacherów na szybko do zarobienia ponad 100% :) Polska gola!

Trudna sytuacja na giełdach

2008-06-07T14:50:00.004+02:00

Ropa osiągnęła historyczne maxima na znaczących wolumenach. Coraz bardziej wykres ropy zaczyna przypominać hiperbolę... dokładnie jak wykresy akcji niektórych polskich spółek w lipcu zeszłego roku. Oczywiście trend is your friend a dodatkowo atmosferę podgrzewają analitycy wieszczący coraz wyższe poziomy cen ropy. Zaangażowanym w ropę polecam jednak ostrożność, takie wzrosty kończą się szybciej niż sie niektórym wydaje.

Prezez Groclinu na łamach Pulsu Biznesu zachęca do zakupów akcji. Aktualna cena oscyluje w granicach 12 PLN. C/WK bardzo niski. Firma Atlax, której właścicielem w 66,67% jest Groclin odnotowała w maju 5 mln sprzedaży - nie wiadomo tylko na jakiej marży... Osobiście jednak przyglądam się bacznie Groclinowi i być może zwiększę swoje zaangażowanie - powinno się przecież kupować takie spółki, których nikt nie chce. Widmo bankructwa na razie jak na mój gust Groclinowi nie grozi. Pieniądzę na ewentualne zwiększenie zaangażowania pozyskam ze sprzedaży papierów Forte, które nie chcą zakończyć korekty. Być może sprzedałbym je już w zeszłym tygodniu ale akurat byłem w ładnym miejscu gdzie internet nie istnieje :)

Poza tym w portfelu stabilnie. Info, że Impel podpisał kolejną umowe na 1,7 mln miesięcznie nie zrobiło na inwestorach żadnego wrażenia.

PB podaje, że saldo wpłat/wypłat funduszy inwestycyjnych nadal ujemne. Jakkolwiek za spadki odpowiedzialne są przede wszystkim fundusze pieniężne przegrywające walkę z lokatami. Fundusze akcji na niewielkim plusie. Na dobrą koniunkturę musimy jeszcze poczekać...

Uwaga na okazje inwestycyjne!

2008-05-31T14:07:00.005+02:00

Przeglądając inne blogi w sieci narafiłem na reklamę firmy Finroyal gwarantującej 12% rocznego zwrotu z kapitału przy bezpieczeństwie zbliżonym do lokaty bankowej. Na stronie internetowej podany jest nawet procent zwrotu dla waluty PLN w wysokości 13,80%. Oczywiście jako aktywnego inwestora bardzo zaciekawiła mnie taka oferta a jednocześnie dała dużo do myślenia. Jak do diabła moża zarabiać 13,80% bez ryzyka? Poszukałem trochę w internecie i trafiłem na artykuł opisujący szerzej Finroyal. Sprawa nie jest do końca wyjaśniona ale polecam upewnić się zawsze komu powierzamy swoje pieniądze jeżeli nie jest to uznana instytucja finansowa...

Kilka słów o zasadach

2008-05-31T13:29:00.005+02:00

Podstawą sukcesu na giełdzie są ustalone zasady działania. Ktoś kto nie ma zasad najprawdopodobniej padnie ofiarą własnego strachu i własnej chciwości.

Moje działania na giełdzie są tego świetnym przykładem. Gdybym trzymał się zasad mógłbym ocalić dużo więcej pieniędzy zarobionych podczas końcówki ostatniej hossy. Mimo iż zasady miałem spisane to nie stosowałem ich - okazało się to być bolesną ale wartościową lekcją. Całe szczęście, że podczas hossy zarobiłem dosyć dużo.

Teraz trzymanie się zasad idzie mi coraz lepiej. Najgorzej wychodzi mi cięcie strat (patrz poprzedni post i przypadek Groclin).

Jeżeli dopiero zaczynasz na giełdzie i nie masz poduszki w postaci już osiągnietych zysków to określ swoje zasady inwestowania i stosuj się do nich. Inaczej skończysz swoją karierę bardzo szybko.

Podpowiedź ode mnie: tnij straty i pozwól zyskom rosnąć - to według mnie najważniejsza zasada.

Wybrane zasady inwestycyjne Kundla umieściłem w pasku bocznym po lewej stronie.

Jednymi z lepszych inwestorów na giełdzie są byli wojskowi - ponieważ mają dyscyplinę w trzymaniu się zasad.

Jeżeli nie masz jeszcze sowich zasad inwestycyjnych i jednocześnie nie jesteś zadowolony(a) ze swoich wyników to zapisz je już dziś!

Przejrzyj sobie pełne zasady Kundla

Aktualizacja portfela i inne...

2008-05-31T11:42:00.001+02:00

To lecę w dół:

AMC 15,74 -8%
IPL 12,69 -15%
FTE 8,65 +65%
GCN 13,32 -30%

razem -7%

To mamy piękne podsumowanie ostatniej działalności Kundla.

Żal mam do siebie za jedną inwestycję - Groclin. Nie uciąłem strat nie mając do końca "pewności", że spółka może znacząco poprawić swoje wyniki. Więc mam teraz za swoje. Na szczęście kwota zainwestowana w GCN nie była znaczna więc nie ma tragedii... zabiera jednak jakieś 40% zysku z Forte i to boli.

Na Forte zwracam teraz baczną uwagę. Poziom stop-loss ustawiłem sobie gdzieś w okolicach 8,50. Tak żeby na pewno zarobić na tej spółce i nie pozwolić już nigdy pozbyć się zysków, które miałem. Z dobrych wieści to 5% pakiet nabył ostatnio BBI Capital. Kundel był jednak na spółce chwilę przed nimi :).

Mam na razie również stratę na Impelu i Amice. Amica po raz kolejny obroniła dno na 15,30 więc teraz czekam na marsz w górę do najbliższego oporu. Impel na niewielkich obrotach porusza się w okolicy 12,50 - 13 złotych. Tutaj myślę raczej o zwiększeniu zaangażowania. Czekam jeszcze jednak na jakieś pozytywne sygnały - zakończenie trendu spadkowego, info o sprzedaży Promedis etc.

Z ciekawostek rynkowych należy wspomnieć, że Vistuli udało się przejąć W. Kruka. Było to pierwsze wrogie przejęcie na naszej giełdzie. Sam nie jestem przekonany, że cena jaką zapłaciła Vistula była atrakcyjna (wskaźnik C/Z) więc trzeba poczekać aż spółka przedstawi konkretne plany - jak chce wykorzystać potencjał drzemiący w Kruku. Swoją drogą główny akcjonariusz jako szef rady nadzorczej pobierał 1 mln wynagrodzenia rocznie... trochę za dużo jak na mój gust. Dziwne, że fundusze na to nigdy nie zareagowały. Dla funduszy to wezwanie było świetną okazją do sprzedaży pakieów swoich akcji. W czasach kiedy ludzie omijają MiSie z daleka i umarzają jednostki był to świetny sposób na odzyskanie części kapitału.

"Nowości na blogu"

2008-05-27T22:18:00.004+02:00

Ostatnio dużo czytałem na temat reklamy w internecie i możliwości zarabiania na nich. Ponieważ chcę rozwinąć "jakiś" projekt w tym temacie, testowo umieściłem reklamy na tym blogu. Mam nadzieję, że nie są uciążliwe. Być może też będą się tutaj pojawiały teksty, a bardziej odnośniki do witryn na ten temat. W końcu it is all about money :)

Internet pełen jest przykładów tego jak zarabiać na reklamach. Chcę sprawdzić czy można bez zbędnego zaangażowania się w ten temat można coś zarobić. Dostępne są blogi, porady i nawet skrypty do kupienia na allegro oferujące całe strony gotowe do umieszczenia na serwerze. Zobaczymy...

Wstępne wyniki ankiety wskazują, że osoby odwiedzające bloga to raczej długoterminowcy. To mnie cieszy i na pewno doda zapału do pisania postów. (liczba głosów w ankiecie może niekoniecznie dodaje zapału:)

Bananowa GPW podczas Święta w USA i Wielkiej Brytanii

2008-05-26T17:21:00.007+02:00

Obroty 615 mln PLN. Na spółkach z mojego portfela w zasadzie nieznaczące, zero wartości z interpretowania choćby analizą techniczną takiej sesji, pełen marazm... Zobaczymy co będzie jutro kiedy ruszą rynki zagraniczne.

Puls Biznesu przynosi informacje, że inwestorzy masowo inwestują na rynkach wschodzących - szkoda, że Polska sie do nich nie zalicza. Kapitał płynie do Brazyli, Indii, Chin, Rosji...

U nas jeszcze chwile poczekamy na wzrosty ale jeżeli ktoś posiada wolny kapitał to powinien powoli akumulować akcje wybranych przez siebie, perspektywicznych spółek. Hossa zaczyna się kiedy już nikt w nią nie wierzy... ja sam coraz mniej w nią wierze więc może zaraz... Pojawiają się też głosy, że musimy poczekać do września. Jeżeli ktoś zapewni mnie, że we wrześniu rozpocznie się hossa to biorę to w ciemno :).

Powoli trzeba przygotowywać się do EURO 2008 i kibicować "naszym" do czego zachęcam.

Ankieta

2008-05-25T13:48:00.002+02:00

Postanowiłem umieścić na blogu ankietę aby sprawdzić jaki staż czytania mają osoby odwiedzające bloga. Jej wynik na pewno pomoże mi w przemyśleniach, co dalej z blogiem. Dziękuję za uczestnictwo w tej ankiecie.

Inwestowanie długoterminowe

2008-05-12T17:40:00.005+02:00

Dobre strony są zawsze godne polecenia... więc polecam...

Inwestowanie długoterminowe

Dla wszystkich, ktorzy chcą kupic akcje i zakopać je na dlugo, nie chcą codziennie patrzeć w ekran z notowaniami... do tego będzie również dążył Kundel. Zresztą jak widac ostatnio udaje się dokonywać mniejszej liczby transakcji - i dobrze.

W planach Kundla jest również dokananie kilku analiz fundamentalnych spółek metodą DCF i pod kątem kryteriów stosowanych przez Warrena Buffeta. Koniec spekulacji :)

Pytanie do doświadczonych inwestorów - które biura maklerskie mają najwyższe lewary na zakup akcji? ;-)

Pierwsze wyniki spółek portelowych

2008-05-10T21:13:00.006+02:00

Kolejny tydzień na GPW za nami. Kolejny nudny tydzień choć trzeba przyznać, że mieliśmy jedną ładną sesję z obrotami ponad 1,8 mld PLN i to do tego wzrostową! Ale jedna jaskółka wiosny nie czyni jak mówią (choć za oknami wiosna w pełni:)

Dwie spółki z mojego portfela pokazały wyniki:

Amica - wynik netto w raporcie jednostkowym 5,5 mln robi wrażenie. Niestety nie zrobił wrażenia na rynku... a może zrobił ponieważ obroty po raporcie podniosły się, jednak było wielu chętnych do sprzedaży akcji więc kurs jest nadal minimalnie poniżej mojej ceny zakupu.

Czekamy na raport skonsolidowany, który mam nadzieję bedzie conamniej na takim poziomie zysku netto jak jednostkowy - to znaczy, że spółki z grupy w totalu nie przyniosły straty.

Impel - wynik na poziomie 1,3 mln nie jest może rewelacyjny ale przyznać trzeba, że mamy dobry wzrost przychodów, znaczną poprawę wyniku operacyjnego 4,5 mln vs 0,1 mln w Q1 2007. Na wynik netto negatywnie wpłynął dość wysoki podatek dochodowy (około 50% - być może ta różnica wynikająca z pewnych czynników księgowych w kolejnych kwartałach będzie nadrabiana).

Dodatkowo mamy z Impela bardzo dobre informacje:
1) spółka będzie miała animatora na GPW
2) są chętni na zakup Promedisu - według mnie Impel może liczyć na 25 mln za tą spółkę a to powinno dać jakieś 12 mln zysku jednorazowego (kapitał zakładowy Promedisu to prawie 13 mln) oraz pozytywnie wpłynąć na wyniki skonsolidowane w kolejnych kwartałach (Promedis przynosi około 3,5 mln straty rocznie).

Impel kontynuuje również działalność deweloperską a na stronie jego pierwszej inwestycji Centauris, w której ma 50% udziałów już rezerwują się pierwsze apartamenty.

Update portfela (kolejność według wielkości aktualnych aktywów):

AMC 16,98 -1%
IPL 13,30 -11%
FTE 8,04 +54%
GCN 17,60 -7%

razem -1%

Cały portfel mimo świetnego wyniku na Forte aktualnie na -1% ale i to cieszy w tych trudnych czasach.

Myślę cały czas czy trzymać Groclin... potraktuję tą inwestycję chyba długoterminowo - C/WK bardzo niski, i niewielkie moje zaangażowanie sprawia, że nawet duża zmiana kursu w dół nie spowoduje znacznego obsunięcia kapitału. Z drugiej strony przy jakiejkolwiek pozytywnej informacji jest szansa na duże wzrosty. Innymi słowy współczynnik zysk/ryzyka jest tutaj wysoki. Obecnie najbardziej portfel jest dołowany przez Impel ale tutaj muszę się wykazać cierpliwością... mam swoje założenia odnośnie spółki i będę się ich trzymał. Teraz jeszcze doszła sprawa Promedisu - niewątpliwie na plus.

Czas wyników

2008-05-04T22:58:00.003+02:00

Długi weekend powoli się kończy i inwestorzy z GPW z pewnością niecierpliwie czekają na poniedziałkowe notowania. Ja również.

Powody są dwa:

1. badzo dobre sesje w USA i Europie podczas naszego polskiego długiego weekendu - czy w poniedziałek będziemy nadrabiać stracony dystans?
2. kwartalne wyniki spółek - kolejne publikacje. Ja osobiście czekam na wyniki Amici (5 maja jednostkowe) oraz Impela (8 maja wyniki skonsolidowane). W obydwu tych przypadkach liczę na dobre wyniki, które nieufny ostatnio rynek przyjmie pozytywnie. Amica jednostkowo liczę na 4 mln PLN zysku netto. Przy Impelu liczę na dobry wynik w okolicach 2-3 mln PLN zysku netto zakładając, że spółka poradziła sobie z rosnącymi kosztami wynagrodzeń (renegocjacja kontraktów).

Przyznam szczerze, że nie wiem czego spodziewać się po wynikach Forte i Groclinu. Szczególnie Groclin nie powinien zaskoczyć pozytywnie ponieważ nie mieliśmy ze spółki żadnych istotnych informacji w ostatnim czasie.

Życzę wszystkim udanego tygodnia na GPW i nie tylko :)

Kiedy koniec bessy ?

2008-04-28T19:40:00.004+02:00

To pytanie zadaje sobie z pewnością wielu inwestorów zarówno inwestujących indywidualnie jak i poprzez TFI.

Dzisiejszy Puls Biznesu przynosi info, ze w kwietniu TFI nadal sprzedawały akcje (saldo -1,7 mld PLN) podczas gdy OFE kupowały akcje (saldo +0,7mld PLN). Udział akcji w portfelach OFE wynosi 32,3%. Według mnie są to dobre wiadomości. Zakładam, że grupa inwestorów, którzy kupowali fundusze akcj w pierwszej połowie 2007 roku jest już niewielka. Z drugiej strony OFE jak widać już powoli odbierają akcje z rąk TFI a co ważniejsze mają około 9 mld PLN miejsca w swoich portfelach. Jeżeli sytuacja na światowych rynkach się poprawi (a poprawia się) to możemy liczyć, że OFE w końcu ruszą do zakupów i zaczną kupować przecenione (nie wszystkie) akcje. Jeżeli na to nałożymy koniec umorzeń w TFI to hossa murowana :). Pytanie tylko kiedy :).

Z dobrych wieści - Impel będzie miał animatora na GPW więc poprawi się płynność i może spółka nie znajdzie się na liście Alertów.

Portfel pod wodą (nieznacznie)

2008-04-23T20:12:00.003+02:00

Po irracjonalnym finiszu hossy w lipcu 2007 mamy teraz iracjonalną bessę 2008. Obroty na sesjach giełdowych rzadko przekraczają 1 mld PLN, reagujemy tylko na negatywne sygnały z zagranicy i przeceniamy kolejne spółki... wymarzony rynek dla Warrena Buffeta :)

Mój portfel chwilowo znalazł się pod kreską głównie za sprawą Impela i Amici. Nie zmieniam swojej strategii do tych spółek i nadal trzymam akcje czekając na wyniki kwartalne, które będą publikowane 15.05.

Na razie nie mamy co liczyć na powrót hossy ponieważ klienci nadal wycofują pieniądze z TFI - mam tylko nadzieję, że nie zostało już ich wielu. Jak już wszyscy założą lokaty to możemy liczyć na uspokojenie i jakiś impuls do powrotu do wzrostów. (na przykład wyniki kwartalne).

Posiadaczom akcji dobrych spółek sugeruję nie przejmować się aktualnymi fluktuacjami na rynku, a w przypadku posiadania wolnej gotówki rozważyć zakupy. Przy tych obrotach niełatwo jest sprzedać większą ilość akcji. Kiedy wystawiłem mój pakiet Impela na dogrywce PKCem to cena teoretycznego fixingu spadła do 1 PLN:). I tym optymistycznym akcentem kończę.

Portfel update

2008-04-10T18:43:00.005+02:00

Miałem przerwę, wyjechałem..

Portfel update:

IPL zak. 14,96 kurs 14,93 0%

FTE zak. 5,23 kurs 7,97 +52%
AMC zak. 17,17 kurs 17,89 +4,2%
GCN zak 19,00 kurs 18,80 -1%

Forte nadal nie może znacząco pokonać 8 PLN ale zgodnie z zasadami trzymam te akcje dopóki są w trendzie wzrostowym. Aktualny wynik na tym papierze daje świetną poduszkę dla całego portfela. Ostatnio pojawiła się rekomendacja z ceną docelową 10 PLN.

Impel czeka na swój czas i aż dostrzegną go inwestorzy. Co jakiś czas mamy informacje na temat nowych umów podpisywanych przez spółkę. Osobiście liczę na dobre wyniki (raport 15.05.) ponieważ spółka zrenegocjowała już nierentowne kontrakty a największe koszty z tym związane ma za sobą. Działalność deweloperska rozwija się prawidłowo. Planuję dalszą akumulację akcji na tych poziomach cenowych. (kundel widzi potencjał wzrostu w ciągu 1 roku +100%)

Amica spokonie krąży wokól 18 PLN a ja spokojnie czekam na jej wyniki za Q1, które powinny być dobre. (kundel widzi potencjał wzrostu rzędu 30% w ciągu roku)

Groclin nadal nie podał żadnego znaczącego info więc spokonie czekam aż coś się wydarzy. Spokój zapewnia mi wskaźnik C/WK na poziomie 0,5.

Dzisiaj ciekawie było na Artmanie i Mostostalu Export. Posiadaczom gratuluję.

Balon spekulacyjny czy fundamenty - jak odróżnić? (1)

2008-03-17T18:16:00.006+01:00

W związku z komentarzem do ostatniego posta postanowiłem napisać trochę więcej na temat tego jak Kundel odróżnia balon spekulacyjny od spółki funadamentalnej czyli kiedy cena spółki a więc cena jej akcji jest atrakcyjna.

Warren Buffet mówi, że zawsze kupuje spółki a nie akcje. Tą zasadę radzę sobie zapamiętać a najlepiej zapisać w widocznym miejscu.

Jaką spółkę chcemy więc kupić? Chcemy kupić spółkę, która da nam największy zwrot z inwestycji. Ponieważ kupując akcje spółki stajemy się jej współwłaścicielem to zależy nam aby spółka zarabiała dla nas jak najwięcej. Inwestor fundamentalny nie powinien zwracać uwagi na kurs akcji na giełdzie jeżeli wie, że ma dobrą społkę. Inwestując w akcje danej spółki nie powinniśmy kupować jej ze względu na to, że zarobimy na wzroście kursu akcji. Naszym zyskiem powinna być coroczna dywidenda.

Wprowadźmy więc na początek 2 wskaźniki, które każdy inwestor powinien sprawdzić zanim kupi część spółki (a więc jej akcje).

Wskaźnik cena/zysk (C/Z) lub "in english" price/earnings (P/E).

Wskaźnik ten mówi nam ile trzeba zapłacić za 1 złotówkę zysku netto spółki z ostatnich 4 kwartałów. Im niższy wskaźnik tym lepiej. Należy jednak pamiętać, że C/Z to wskaźnik historyczny - dla kupującego akcje powinno liczyć się ile spółka wygeneruje zysku w przyszłości dlatego dobrze sobie policzyć również wskaźnik C/Z dla prognozy zysku na najbliższy rok.

Wskaźnik cena/wartość księgowa (C/WK) lub "in english" price/book value (P/BV).

Wskaźnik ten mówi nam ile trzeba zapłacić za 1 złotówke majątku księgowego spółki. Wartość tego majątku znajdziemy w pozycji bilansu, w pasywach"kapitał własny". Tutaj dobrze jest sprawdzić w czym jest ten kapitał a więc sprawdzić jak wyglądają aktywa spółki. Kapitał może być na przykład w zapasach, należnościach, środkach pieniężnych etc.

Nie da się zinterpretować tych wskaźników jednoznacznie. Ważne, że im niższe te wskaźniki tym lepiej.

Jaki wskaźnik C/Z jest atrakcyjny?

Obecnie możemy bez trudu ulokować pieniądze na 6% w bezpiecznym instrumencie - na przykład lokacie bankowej. (pomijam podatek Belki ponieważ jest on obowiązujący zarówno dla zysków z akcji jak i lokat). Jeżeli podzielimy 1 przez 6% to otrzymamy wartość 16,6... nie jest to nic innego jak wskaźnik C/Z dla lokaty. Aby otrzymać 1 złotówkę zysku z lokaty należy wpłacić 16,6 złotych.

Skoro wskaźnik C/Z dla lokaty wynosi 16,6 to dla inwestycji w akcje spółki o stabilnych przychodach i zyskach powinien być on niższy. O ile niższy? Tutaj dochodzimy do pojęcia oczekiwanej premii za ryzko. Jeżeli chcemy mieć 3% premii za ryzyko (ponieważ zyski spółki nie są nigdy pewne na 100%) czyli osiągnąć 9% zwrotu z inwestycji rocznie to powinniśmy szukać spółki o wskaźniku C/Z równym 1/9% czyli 11,1 lub niższym.

Dla spółek o rosnących dynamicznie przychodach wartość wskaźnika C/Z może być wyższa.

Przykłady:

Spółka A działa w stabilnym środowisku gospodarczym, produkuje towar, na który ma stałych odbiorców i co rok osiąga zysk rzędu 10 mln złotych. Nie widać żadnej dynamiki. Jeżeli chcemy mieć z inwestycji w tą spółkę 9% zwrotu rocznie to powinniśmy zacząć kupowanie akcji kiedy wskaźnik C/Z spadnie poniżej 11,1.

Spółka B jest dynamicznie rozwijającą się firmą. W ubiegłym roku zarobiła 10 mln złotych ale w przyszłym planuje zarobić 20 mln. Aktualnie wskaźnik C/Z wynosi 18 wiec możemy liczyć na 1/18 czyli 5,5% zwrotu z inwestycji. Jeżeli jednak spółka zrealizuje swoje prognozy to wskaźnik C/Z za rok dla obecnej ceny akcji wyniesie 9. To da nam 11,1% zwrotu z inwestycji.

cdn.

Plan Kundel Investment - aktualizacja

2008-03-14T22:21:00.007+01:00

Kundel Investment zaczynał z pewnym planem, który znajduje się w sekcji "plan i realizacja". Plan na rok 2007 został osiągnięty. Możliwe było nawet znaczne przekroczenie tego planu ale brak doświadczenia w inwestowaniu sprawił, że z powodów spadków na giełdzie pod koniec roku zaliczyłem duże straty. (brak cięcia strat - patrz Zasady Kundla).

Aktualnie inwestuję trochę większym kapitałem niż planowałem. Wiąże się to z faktem, że pod koniec ubiegłego roku wziąłem "shorta" w warszawskich nieruchomościach dzięki czemu wygenerowałem dużo gotówki. "Longa" planuję zająć ponownie w przyszłym roku (aby nie zapłacić podatku). Aktualnie ważne jest dla mnie aby stopa zwrotu z inwestycji w akcje była na tyle wysoka aby pokryć zwiększone koszty wynajmu w porównaniu do kosztów kredytu. Obliczyłem, że potrzebuję około 7% w skali roku. Zdaję sobie sprawę z ryzkowności tej strategii ale kto nie ryzykuje ten nie wygrywa. Dodam jednak, że z pieniędzy, które uzyskałem ze sprzedaży mieszkania inwestuję na razie około 30%. Reszta leży na przyzwoicie oprocentowanych kontach oszczędnościowych do natychmiastowego wykorzystania.

Korzystając z okazji napiszę jeszcze skąd ta decyzja. Ceny mieszkań wzrosły w ciągu ostatnich 3 lat 2-3 krotnie. Uznałem, że mamy górkę. Czynniki, które sprawiły, że zająłęm w grudniu "shorta" to:

1. wszyscy twierdzili, że mieszkania które kupują po 10.000 / m2 będą nadal zyskiwały na wartości
2. coraz więcej inwestycji było w budowie
3. na rynku mieliśmy już elementy spekulacji - kupowanie kilku mieszkań przez jedną osobę z 10% wkładem w celu dalszej droższej odsprzedaży

Obecnie obserwujemy stabilizację na rynku oraz pojawiające się promocje u deweloperów w stylu garaż lub wycieczka na Karaiby gratis. Jestem pewien, że to dopiero początek. Deweloperzy nie będą trzymać pustych mieszkań i będą zmuszeni prędzej czy później do opuszczenia cen. Już widać, że rynek to dyskontuje - wystarczy popatrzeć na wyceny giełdowych Dom Development lub JWC.

Dokąd zmierzają rynki?

2008-03-14T22:00:00.004+01:00

Nie wiem. Niepewność, która towarzyszy inwestowaniu aktualnie jest niesamowita. Osobiście jeżeli chodzi o naszą giełdę to bardziej martwi mnie rosnąca inflacja i zapowiedź zlikwidowania belkowizny od lokat oraz pozostawienie jej dla akcji. To wszystko sprawi, że inwestorzy będą oczekiwać większej premii za ryzyko a więc tańszych akcji.

Muszę powiedzieć, że jestem ostatnio zadowolony z mojego stylu inwestowania ponieważ dokonuję niewielkiej liczby przypadkowych transakcji a jeżeli już ich dokonuję to na z góry upatrzonych spółkach.

W tych trudnych czasach zainteresowałem się raczej trudnymi spółkami o niskiej wycenie. Strategia ta daje na tą chwilę przyzwoite efekty. Z czterech spółek, które mam od jakiegoś czasu najlepiej pracuje Forte (7,75 czyli +48%). Zwrot z inwestycji w pozostałe spółki oscyluje wokół zera (są to przypomę Amica, Impel, Cashflow).

Forte kupowałem przy wskaźniku C/WK około 0.5. Było warto. Aktualny wskaźnik C/WK wynosi o,73. Nadal więc poniżej wartości księgowej.

Dla Amica C/WK wynosi 0,51. Dla Impel 0,96.

Wierzę w to, że spółki te mają chwilowe problemy z rentownością i w przyszłości poprawią swoje wyniki. Takie inwestycje mogą dać potencjalnie duży zwrot. Amica już potwierdziła wysokie aspiracje wynikami za Q3 i Q4 2007. Impel nadal boryka się z rosnącymi kosztami ale już i na moim osiedlu w styczniu podnieśli koszty ochrony więc widać, że pracują nad zyskownością.

Do portela dokupiłem ostatnio Groclin. Znów kieruję się niskim wskaźnikiem C/WK wynoszącym 0,48. Spółka uruchamia fabrykę na Ukrainie. Wierzę w to, że główny właściciel wie co robi i wyprowadzi spółkę na prostą. Niestety z raportu spółki wiele wyczytać się nie da co mi się średnio podoba. Pozycja w Groclinie jest na razie mizerna (ale popatrzcie na obroty w trakcie sesji...).

PIT-8C niemiła niespodzianka

2008-03-08T16:21:00.004+01:00

Dostałem PIT-8C... w obliczu spadków, które mamy od początku stycznia i które dotknęły również mój portfel naprawdę nie tego potrzebowałem do szczęscia...

PRZYCHÓD: 558.737,91
KOSZT: 527.328,48

DOCHÓD: 31.409,43

W obliczu tych wyników podatek wyniesie 5.967,79.

Na pocieszenie mogę sobie powiedzieć, że w ten rok wchodzę z papierami, na których mam jakies 10.000 PLN straty więc baza do podatku za 2008 ujemna.

Wakacje, odpoczynek, koniec(?) spekulacji

2008-03-07T16:20:00.005+01:00

Witam po około 2 tygodniowej przerwie. Tym razem była spowodowana urlopem i okazało się, że można przez tydzień nie śledzić notowań GPW, ani indeksów ani spółek... i dobrze mi to zrobiło.

W trakcie urlopu na stop-lossach poległy:

Police przy 18 PLN - strata 6%
Lubawa przy 1,00 - strata 4%

Reszta akcji dzielnie walczy w portfelu, nie ustawialem tez stop lossów.

Co nowego? Nie pojawiła sie ostatnio żadna nowa spółka za to akumulowalem nadal Amice i stanowi ona już prawie 50% mojego portfela. Z moich wyliczen bazujacych na analizie sprawozdania finansowego oraz wywiadu z Prezem wynika, że spółka może zarobić w tym roku 17 mln netto. Przy obecnej kapitalizacji daje to duży potencjał na wzrost kursu nawet w rynku niedzwiedzia. Obecnie licze na jakieś 50% w ciągu pół roku a może więcej. Na pewno pomocny będzie raport za pierwszy kwartał.

Forte pnie się niezrażone zachowaniem rynku do góry i naprawde jestem pod dużym wrażeniem - aktualny zysk w granicach 37%.

Pod lupe biorę spółkę Groclin. Jest notowana podobnie jak Amica na poziomie 50% wartości księgowej. Trzeba sprawdzić co tam się dzieje.

Ostatnio mniej spekuluję a bardziej staram się szukać długoterminowych okazji, spółek zapomnianych przez rynek dających duże rokowania a wycenianych na tyle nisko, że potencjał spadku jest już niewielki. Polecam tą metodę - oszczędza wiele nerwów. Przykład nerwów opisał ostatnio APP Funds na swoim blogu: http://appfunds.blogspot.com/2008/03/portfel-w-cieniu-czwartkowego-zamienia.html

Dużo akcji...

2008-02-20T13:50:00.005+01:00

I stało się, dokonałem ostatnio zakupów i mój portfel w jakiś 70% wypełniony jest akcjami. A wygląda tak:

CFL zak. 14,25 kurs 7,00 -49%
PCE zak. 19,25 kurs 19,00 -1%
IPL zak. 15,44 kurs 16,00 +4%
FTE zak. 5,23 kurs 6,50 +24%
LBW zak. 1,06 kurs 1,05 -1%
AMC zak. 17,51 kurs 19,00 +8%

Co nowego w portfelu?

LBW - spółka wyceniana bardzo przyzwoicie jeżeli chodzi o wskaźniki, jest potencjał na rozwój, niskie zadłużenie.

AMC - c/wk około 0.5, spółka wychodzi na prostą - dobre wyniki za ostatnie 2 kwartały i zapowiedzi Prezesa odnośnie roku 2008 dają nadzieję na wzrost kursu nawet o 100% w ciągu 6 miesięcy. Dlatego też moja pozycja w tych akcjach jest dość znaczna.

FTE - dokupiłem akcji po informacjach o zakupach przez insiderów. Dlatego podskoczyła mi średnia cena zakupu.

Portfel update

2008-02-06T22:16:00.000+01:00

Dzisiaj z portfela wylecialo MCI - dlaczego? Poniewaz ostatnie dolki potraktowalem jak teoretyczny moment zakupu, wyczyscilem psychike i gram zgodnie z zasadami. MCI wzroslo od dolka o ponad 30% i przez 2 dni oddalo 1/3 tego zysku (w ciagu dnia... pozniej odrobilo nieznacznie). Zagralem wiec na ponowny spadek do poziomu ca. 11 PLN. Patrzac na USA dzisiaj jutro murowane spadki... tak juz ma MCI.

Z portfela wypadla tez Vistula. Nie zadowala mnie jednak wspolczynnik C/Z mimo potencjalu rozwojowego. Zysk kilka %.

Dokupilem Cashflow - 431 sztuk... swoja droga sprawa jest rozwojowa i upadek Prima Charter nie jest przesadzony- wiecej info na ESPI i stronie PCH.

Takze pozostalem z CFL i FTE oraz ze starego portfela PCE. Mam jeszcze niewielkie ilosci IPL - notowany ponizej wartosci ksiegowej takze przeslanki podobne jak przy Forte.

Portfel "paniki" update

2008-02-01T20:12:00.000+01:00

Kolejny tydzień minął jak z bicza strzelił. Pora na update mojego portfela "paniki". W kolejności podaję ticker spółki, cenę zakupu, cenę aktualną i zysk %.

FTE 4,50 5,70 +26,6%
VST 8,95 10,04 +12,1%
NVT 24 29,57 +23,2%
CFL 6,84 7,24 +5,8%

Ogólnie parząc na te wyniki można powiedzieć, że warto kupować w czasie sesji paniki jeżeli ma się oczywiscie wtedy gotówkę. Żeby to jednak robić to albo trzeba być wytrawnym graczem, albo szaleńcem albo zaryzykować np. na stop-loss -10%. Z tej perspektywy najbardziej podoba mi się opcja stop-loss bo taką właśnie przyjąłem. Jak poznałem, że była to sesja paniki? Obrót około 4 mld PLN oraz spadki kursów rzędu 10% na większości spółek. Czas póki co pokazuje, że była to dobra decyzja inwestycyjna. Teraz najważniejsze to nie dopuścić do straty na tych akcjach zgodnie z jedną z Zasad Kundla.

Zupełnie nie miałem czasu na kontrakty, żeby tworzyć jakiś system, zastanawiać się itd. Wydaje mi się, że poczekam z kontraktami aż uspokoi się trochę sytuacja, potwierdzi się, że nasza giełda opuściła trend spadkowy... Uważam, że kontraky to świetne narzędzie kiedy mamy do czynienia z wyraźnym trendem.

Spółki, które mam w portfelu dłużej tj. od czasu hossy dzielnie odrabiają straty. Przypomnę, że CFL mam od 14 PLN MCI od 22 i PCE od 19. Tutaj jest więc jeszcze dużo do odrobienia. Na szczęscie pomaga w odrabianiu strat portfel "paniki".

Te wszystkie wydarzenia, które miały miejsce od lipca pokazały mi, że:

1. nie należy walczyć z trendem
2. akcje zawsze mogą spaść niżej mimo iż wydaje się czasem, że już osiągnęły dno
3. trzeba być gotowym na zmianę trendu i ją wykorzystać - dobry spekulant (a byłem spekulantem posiadając przewartościowane swego czasu akcje) nie powinien się cieszyć jak giełda rośnie i smucić jak spada. Prawdziwy inwestor musi odczytywać aktualne trendy i grać razem z nimi.

Kontrakty terminowe

2008-01-25T21:35:00.000+01:00

Jak zaznaczyłęm w poprzednim poscie rozpocząłem swoją przygodę z kontraktami terminowymi. Dokonałem kilku transakcji na tym rynku i na własnej skórze przekonałem się o potędze tego lewarowania. Zaznaczę od razu, że wtopiłem jakieś 50% :). Wtopa odbyła się na małej kasie relatywnie do portela ponieważ traktowałem to naukowo :).

Obecnie zastanawiam się jak podejść do kontraktów, jaki poziom lewara przyjąć, czy korzystać np. z systemu Rejczaka z bankier.pl czy z systemu z książeczki Parkietu autorstwa Tomasza Hońdo, czy samemu coś wymyślić - temat jeszcze do decyzji. Dużo zależy od tego ile czasu będę mógł na to poświęcić. Na pewno jednak przeznaczę część srodków na ten rynek - myślę o grze 2-3 kontraktami na początek.

Nowa strategia - kupuję w dołku :)

2008-01-25T21:24:00.000+01:00

Ostatni czas spedziłem na zakupach akcji. Kupowałem zarówno w czasie paniki jak i po niej. W moim portfelu znajdują się obecnie:

Forte - z powodu wskaźnika C/WK = 0.5. Spółka nie radzi sobie na tą chwilę z zyskownością, robi fajne eble i osiąge dobre przychody natomiast brakuje zysku. Wierzę, że znaczni akcjonariusze długo nie będą tolerować tej sytuacji. Forte kupowałem w cenie 4,50 - kapitalizacja wynosiła wtedy mniej więcej tyle ile ich zapasy.

Vistula -fajna rozwojowa spółka, C/Z dość wysoki ale może się zmniejszyć jeżeli będą nadal się rozwijać. Podoba mi się koncept marketingowy oraz rebrending sklepów Galeria Centrum. upowane po 8,95 PLN.

Novita - kupiona spekulacyjnie na spadkach w cenie 24 PLN. Wiem tylko, że przy obecnej kapitalizacji i zakładanym zysku np. 7 mln w przyszłym roku C/Z wynosi 10. To, że potrafi być zyskowna spółka pokazała już w ostatnich miesiącach. Zupełnie nie wiem jaki wpływ na kurs będzie miała fuzja z Lentexem.

Mostostal Export - kupiony 2 dni temu po 3,50 dziś już nie mam go w portfelu... sprzedałęm po 4,34 PLN i zaliczyłem szybki zysk w wysokości 1600 PLN. Akurat na pokrycie moich strat na... kontraktach terminowych... (następny post dla utrzymania porządku).

Cashflow - kupiłem dodatkowy pakiet w cenie 6,84 PLN. Spekulacyjnie. Liczę na dobre wieści o Primie Charter. Podkreślę tutaj, że nie uśredniałem w dól ceny zakupu. Pakiet, który mam od 14 PLN na razie trzymam a ten kupiony ostatnio jest na stop-lossie w razie czego...

GTC sprzedane z nieiwelkim zyskiem kilku %.

Łapanie noży update

2008-01-18T16:55:00.001+01:00

MCI wylelciało dziś z mojego spekulacyjnego pakietu... chyba się do nich zraziłem... mWig na plusie a oni potarfią spadać -5%... wywaliłem ze stratą jakiegoś 1%. Reszta papierów siedzi i czeka, najlepiej na razie pracuje Novita +23%, GTC +5%, CFL na zero.

Teraz mamy sesje w Stanach, od której bardzo dużo zależy. Jeżeli zakończy sie na znaczącym plusie to powinnismy mieć siłę w poniedziałek na dalsze wzrosty ponieważ w USA nie ma sesji więc nie będą nam przeszkadzać :)

Łapię noże

2008-01-16T10:38:00.001+01:00

Wczoraj: CFL 590 po 7
Dziś: MCI 750 po 12,81
Dziś: GTC 290 po 34,20
Dziś: NVT 200 po 24,00

dziś po 1 godzinie sesji mamy obrót 700 mln i przy takich spadkach wygląda mi to na panikę... czekam na odwrót...

14:00 obrot ponad 2,2mld - panika konczy spadki? pod to gram aktualnie

i jeszcze dzis (17.01) CFL 500 po 6,65

aktualnie na łapaniu noży mam trochę ponad +3%, maksymalna strata, która zaakceptuję to -5%... zobaczymy co z tego wyjdzie...:)

Lekcje z 2007 cz. 1.

2008-01-05T16:20:00.000+01:00

Witam w Nowym Roku. Zgodnie z zapowiedziemi zanim rozpocznę tegoroczne inwestowanie postanowiłem wyciągnąć lekcje ze swoich działań z przeszłości. Czytam ponownie "Sztukę Spekulacji" Zenona Komara. W podsumowaniu moich działań skoncentruję się na transakcjach akcjami dwóch spółek, z których jedną przeprowadziłem wzorowo a drugą nie. Co znaczy wzorowo? Oznacza to działanie zgodnie z pewnymi zasadami:

1. Akceptuj duże zyski i małe straty.
2. Nie pozwól aby udana inwestycja przerodziła się w stratę.

Spółka nr 1 - Cashflow.
Na wykresie zaznaczyłem na zielono moment zakupu akcji. Kupowałem te akcje zarówno przed "wielkim odpałem" związanym z podwyższeniem prognoz przez Zarząd (łącznie 1015 sztuk w cenie 11,50 PLN) jak i w trakcie "tej" sesji kiedy Cashflow był kilka razy na widłach (łącznie 1700 sztuk w średniej cenie 16 PLN). Oznacza to, że nabyłem łącznie 2715 sztuk akcji po średniej cenie 14,31 PLN i mogłem spokojnie patrzeć jak rośnie mój wirtualny zysk. Ceny akcji Cashflow zwyżkowały do poziomu 26 PLN. Patrząc z perspektywy na kurs akcji tej spółki stwierdzam, że sygnał sprzedaży został wygenerowany na poziomie około 22 PLN. Fakt faktem sprzedałem w tym czasie część swojego pakietu ale cały czas miałem prawie 2000 akcji... oznacza to, że na sprzedanych 700 akcjach zarobiłem jakieś 5600 PLN. Gdybym sprzedał wszystko zgodnie z zasadami zarobiłbym jakieś 20.000 PLN. Nie zrobiłem tego ponieważ wierzyłem w spółkę i w jej plany. Rynek niestety nie wierzył i cena akcji sukcesywnie spadała do poziomu 10 PLN!!! A ja cały czas trzymałem akcje. Działo się tak dlatego, że miałem nadzieję na odbicie i nie chciałem rezygnować z przyszłych zysków... Później nastąpiło odbicie do poziomu 16 PLN. Patrząc z perspektywy była to świetna okazja do sprzedaży i wyciągniecia swoich pieniędzy z powrotem z niewielkim zyskiem. Nie zrobiłem tego... Do dziś posiadam te akcje...

Pozytywnym przykładem są transakcje na akcjach Polnej.

Na wykresie zaznaczyłem moment wejścia w rynek - łącznie 340 akcji w średniej cenie 51,76. Później był piękny wzrost i zgodnie z zasadami kiedy uznałem, że to koniec trendu wzrostowego sprzedawałem akcje. Średnio po 129,29 PLN. Na tej transakcji zarobiłem ponad 26.000 złotych. Ważne jest również to, że nie skusiło mnie aby sprzedać akcje w cenie 70 PLN, 80PLN, 90 PLN... Skoro był trend wzrostowy to je trzymałem - trend is your friend. Ta transakcja dała mi kapitał na wszystkie inne drobniejsze pomyłki, spekulacjie, nieudane próby... I na tym polega spekulacja na giełdzie, gdybym trzymał akcje do dziś, to warte byłyby dużo mniej (na wykresie mamy odcięcie praw poboru więc cena 27 PLN jest myląca - na stare wynosi jakieś 90 PLN). Akcje jednak jak na razie nie wróciły do poziomów 120-140 PLN nawet jeżeli przeliczymy ich wartość po odcięciu praw poboru.

Jest to najważniejsza lekcja jakiej doświadczyłem w 2007 roku. Na szczęscie pozytywna bo zakończona pozytywnym wynikiem finansowym. Ale to wszystko dzięki jednej transakcji. Nie walcz z rynkiem, nie żyj nadzieją, nie walcz z trendem. Szukaj swojej "złotej transakcji" i tnij szybko straty.

Wesołych Świąt

2007-12-21T15:55:00.001+01:00

Wszystkim czytelnikom życzę Wesołych Świąt Bożego Narodzenia i dziękuję za to, że znajdujecie czas aby czytać tego bloga.

A poza tym... zrealizowałem dziś "stratę podatkową" na Cashflow - 1800 akcji z różnicą 5 PLN obnniżyło mój tegoroczny zysk o jakies 9000 PLN czyli podatek o 1710. Warto było :).

W okresie do Nowego Roku czytam"Sztuka Spekulacji" Zenon Komar i "Inteligentny Inwestor" Buffet i Graham. I myślę dokąd zmierza rynek...

Update weekendowy

2007-12-09T15:12:00.000+01:00

Wszystkich, którzy przez ostatnie 10 dni zaglądli na tego bloga i nie znaleźli żadnych nowych informacji bardzo przepraszam. Na swoje usprawiedliwienie mogę powiedzieć tylko tyle, że pracowałem nad zdobyciem dodatkowego kapitału na inwestycje... i udało się. Sprzedałem nieruchomość ponieważ uznałem, że czas dynamicznego wzrostu jej wartości już minął i przestała być dobrą inwestycją. Pieniądze, które na tym zarobiłem już niedługo pojawią się na rachunku Kundla - z pewnością portfel inwestcyjny przekroczy 150k już niedługo. Nieruchomość kupiłem w 100% na kredyt więc jestem zadowolony.

Zanim jednak zainwestuję te pieniądze dokonam analizy moich działań z ostatniego roku. Odpowiem sobie na pytania co zrobiłem źle a co dobrze. Jakie są moje lekcje, które pobierałem na GPW w Warszawie. Na szczęście lekcje te były "bezpłatne" a nawet udało mi się pomnożyć kapitał. Podsumowanie jest konieczne abym mógł z nowym kapitałem podejmować trafniejsze decyzje i nie powielać błędów.

Mam więc nadzieję, że jeszcze do końca roku będziecie mogli przeczytać kilka interesujących postów.

Update portfela: w czwartek kupiłem 850 akcji MCI po 22,20 PLN. Obróciłem również akcjami Polic (sprzedaż i kupno) aby zrealizować stratę podatkową. Czeka to jeszcze Cashflow. Niestety nie mogę dokonać aktualizacji portfela w tabelce z przyczyn technicznych - niedługo się z tym uporam.

Przegląd ciekawych i nieciekawych spółek

2007-11-25T14:26:00.000+01:00

Cashflow:
Fundamentalnie C/Z=10, C/WK=2, C/P'07=9 (prognoza 2007). Spółka generuje pieniądze (dodatnie przepływy z działalności operacyjnej). Aktywa w Prima Charter, które mogą być żyłą złota albo wtopą. Gratis mamy czarny PR wokół spółki od Pulsu Biznesu.
Technicznie najbliższy opór na 10 PLN. Wydaje się, że 22 listopada mieliśmy na spółce sesję odwrotu.

MCI:
Fundamentalnie C/Z=16,4, C/WK=7,7, C/P'07=9,6. Aktualnie inwestorzy wątpią w możliwość zrealizowania prognozy zysku na ten rok. Też zastanawiam się jak ma się to odbyć.
Technicznie opór na 20,10 PLN. Jego pokonanie będzie dla mnie sygnałem kupna.

Kable:
Fundamentalnie C/Z=8,7, C/WK 1,93, C/PW'07=9,2 (prognoza własna 2007). Spadające przychody, spadające marże, spadające zyski. Nieciekawie.
Technicznie opór na 61 PLN. Spółka mało płynna.

Stalprodukt:
Fundamentalnie C/Z=15, C/WK=6,74. Rosnące przychody, rosnące marże - dużo lepiej niż Kable - stąd zapewne różnica w wysokości wskaźnika C/Z.
Technicznie trens spadkowy z oporem na 920 PLN.

Forte:
Fundamentalnie C/Z=12,4, C/WK=0,54. Stabilne przychody, od 3 kwartałów problem z zyskownością na poziomie operacyjnym - trochę to dziwi przy aktualnym boomiena rynku nieruchomości - jeżeli spółka nie zarabia teraz to kiedy chce zarabiać?
Kapitalizacja 132 mln PLN, w bilansie mamy po stronie pasywów kapitał własny 246 mln w tym: nadwyżka ze sprzedaży akcji 111 mln, kapitał rezerwowy 92 mln, zyskizarzymane 22 mln. Po stronie aktywów zapasy 98 mln, należności 88 mln. Ciekawa spółka... do szerszej analizy.

Sesja odwrotu na Małych i Średnich ?

2007-11-22T18:48:00.001+01:00

Tak to dzisiaj wyglądało. Mimo to nie dokonywałem żadnych transakcji - postanowiłem poczekać do weekendu kiedy będę miał czas na zastanowienie co i kiedy kupować. Być może kupię drożej ale cóż, wolę być 100% pewny - łapanie dołków mi nie wychodzi - znacznie lepiej wychodzi mi łapanie górek. W weekend też sprawdzimy czy USA mimo wszystko nie popsują nam nastrojów. Technicznie wyglądamy jednak dobrze. Portfel mam nadzieję zaliczył swój dołek i niżej w tym roku już nie będzie, teraz trochę powyżej 52.000 PLN.

Update weekendowy

2007-11-18T17:04:00.000+01:00

Ostatnio nie pisałem z powodu bardzo dużej ilości zajęć ale dziś chcę to nadrobić.

Sytuacja na rynku nadal nie jest jasna i zastanawiam się co dalej. Myślę nad odkupieniem akcji MCI.Postanowiłem kupić je kiedy dor ą do ceny 20 PLN czyli niejako pokonają aktualny opór gdzieś w okolicach tego poziomu ponieważ ostatni dołek był niższy niż ten z 13.08. więc teoretycznie mamy trend spadkowy. Pamiętam, że sprzedałem te akcje po 23,10 więc jeżeli mają teraz wrócić to wzrostów to będę do przodu na tej operacji.

Zastanawiam się cały czas jak to się stało, że pozwoliłem aby znów na moich oczach akcje Cashflow spadły z około 17 PLN na 10 PLN. Jest to niesamowite jak bardzo można przywiązać się do spółki. Nie podoba mi się to. Aktualna cena CFL wynosząca 10 PLN jest na tym samym poziomie co dołek z sierpnia. Mam nadzieję, że to wsparcie nie padnie...

Nie podoba mi się również, że kilka tygodni temu mój portfel miał wartość prawie 80.000PLN i pozwoliłem mu spaść tak nisko. Postanowiłem wprowadzić sobie coś takiego jak monitoring historycznej wartości Kundla aby móc odpowiednio wcześnie reagować na duże straty.

Dodam jeszcze, że spółki które obserwuję mają dość ciekawe wskażniki cena do prognozy zysku na 2007 rok. CFL 10, PCE 10, MCI 10, KBL 9 (moja prognoza 19 mln).

Krew na parkiecie

2007-11-07T22:18:00.000+01:00

Dzis obserwowanie notowań było jedynie dla inwestorów o mocnych nerwach albo posiadających 100% gotówki. Kundel posiada w zasadzie 100% akcji :). Patrzę na mój portfel i myślę co robić. Zastosuję takie podejście:

PCE - aktualna strata -16%, poziom stop-loss przekroczony i oczywiście nie założyłem stopa ponieważ nie lubię... jestem jednak uparty... Moje pieniądze, moje decyzje. Akcje trzymam - za duża strata narosła. Technicznie możliwy jeszcze spadek do poziomu 14 PLN ale póki co 16 PLN obronione.

CFL - tutaj wsparciem jest poziom 13 PLN. Cashflow to nie jest spółka, którą sprzedaje się na spadkach ponieważ ma zbyt małą płynność. Niedawno był jeszcze po 16,40. Znów pozwoliłem zyskom przerodzić się w stratę. Tłumaczę sobie, że podchodzę do tej spółki długoterminowo więc niech tak zostanie.

MCI - tutaj widzę jedyną możliwość na zastosowanie stop-loss. Spółka obroniłą dzisiaj poziom wsparcia, który znajduje się nieznacznie poniżej 25 PLN. Ten poziom jest według mnie kluczowy. Jeżeli zanotujemy spadek poniżej 24 PLN to moim zdaniem otworzy to droge do 20 PLN czyli dołka z 16.08.2007 (na intradayu było nawet 18,74 PLN). To co... zakładać stopa?

Jeżeli zastosuję stop-loss na MCI to warunkiem koniecznym będzie ustawienie się do zakupów na poziomie 19-20 PLN. Prawdopodobnie za połowe uwolnionej kwoty. Drugą część przeznaczę na kontrakty terminowe.

Cały czas wartośćportfela wynosi ponad 60.000 PLN czyli cel na ten rok. Inna strategią powinno być zachowanie 60.000 PLN i ewentualnie opuszczeniu rynku do czasu wyjaśnienia się sytuacji (hossa czy bessa?). Zobaczymy co się wydarzy.

raport Cashflow

2007-11-06T21:18:00.000+01:00

3 kwartał 07 do 3 kwartału 06:

Przychody: 17028 vs 14836 czyli wzrost 15%
Zysk z działalności operacyjnej: 3140 vs 2506 czyli wzrost 25%
Zysk netto: 2264 vs 2076 czyli wzrost 9%

poza tym raport jak zwykle obszerny z dużą ilością wiadomości dla akcjonariuszy.

a kurs ani drgnie = zmiana o 0% czyli bez zmian.

PCE testują moją odporność i mój poziom stop-loss. Nie widzę dla spółki innej drogi jak ruch w góre po dotknięciu lini średniej arytmetycznej z 45 sesji i to widzieliśmy dzisiaj w trakcie sesji. Oby był to dobry prognostyk.

MCI po wprowadzeniu na rynek akcji menadżerskich zanotowało wysoki wolumen obrotu prawie 450.000 sztuk akcji = 23 mln. Niewielka zmiana w górę. Mamy już do czynienia z wybiciem z trójkąta - na razie jednak niemrawo ale należy zauważyć, że przy dużych obrotach co cieszy.

Biegiem, biegiem, biegiem...

2007-11-04T20:26:00.001+01:00

Ostatnie dni mojego życia to ciągły bieg - nawet długi weekend niewiele pomógł. Dzięki temu między innymi stan posiadania akcji nie zmienia się ostatnio. Patrząc na aktualną sytuację to: MCI broni uparcie 25 pln i wchodzi w decydującą fazę konsolidacji. Wybicie powinno według mnie nastąpić jeszcze przed raportem za Q3. CFL na mizernych obrotach krąży wokół 14 pln - już jutro raport kwartalny. Police na razie 4% poniżej ceny mojego zakupu. Ciekawe czego potrzeba aby znów zdobywały szczyty. Wszystkie moje inwestycje są ponad poziomami stop-loss więc trzymam akcje nie tracąc pieniędzy na prowizje maklerskie. Z ciekawych spółek na przyszłość mam do analizy Praterm - działają w bardzo perspektywicznej branży. Myślę też o kilku innych. Jeżeli niedługo będę miał dodatkowy kapitał na inwesycje to na pewno przyłoże się bardziej do analiz :).

W USA sytuacja cały czas nie jest jasna, nie wiadomo czego możemy się spodziewać. Może przyszły tydzień wyklaruje sytuację.

Prowizje maklerskie

2007-10-30T22:43:00.000+01:00

W końcu dokonałem przeliczenia prowizji maklerskich jakie zapłaciłem za szereg ostatnich transakcji. Moje zdumienie było wielkie. Od ostatniego podsumowywania prowizji tj. od 28.08. wydałem na nie 1.106 PLN! To był szok. To jest 1,6% moich całych aktywów. Takie są skutki skakania po spółkach jakie ostatnio uprawiałem. Od 6 dni mój portfel się nie zmienił i bardzo mnie to cieszy :)

W USA widzimy ostatnio walkę podaży z popytem i sytuacja jest nadal nie wyjaśniona, rynek nie może się zdecydować czy poprawiać historyczne rekordy czy nurkować ponownie w okolice minimów z 13.08. Jestem oczywiście zwolennikiem tej drugiej teorii choć i tak spółki z mojego portfela nie są beneficjentami wzrostów. Ostatnio zarobek mógł przynieść jedynie WIG 20.

Ostatnio trochę mniej piszę, za co przepraszam wszystkich czytających tego bloga. Jestem w trakcie "organizowania" dodatkowego kapitału inwestycyjnego. Kiedy uda mi się go zdobyć to na pewno blog będzie ciekawszy. Wszystko powinno się wyjaśnić w ciągu 2 tygodni.

Skaczę i skaczę - tym razem Police

2007-10-23T21:30:00.000+02:00

Dziś kolejne transakcje. Police podniosły prognozy zysku do 126 mln PLN. Kapitalizacja 1.461 mln czyli wskaźnik C/Z na dla prognozy 2007 wynosi 11,6. I dlatego dziś kupiłem te akcje. Proste. Do tego doszły bardzo wysokie obroty i pokonanie historycznych szczytów. Mam nadzieję, że dzisiejszy wzrost był tylko wstępem do kolejnych. Stop-loss -10%.

W celu nabycia tych 650 akcji Polic sprzedałem MSP (z niewielką stratą) oraz 500 sztuk CFL.

Mój portfel coraz bardziej mi się podoba. Jest skoncentrowany - 3 spółki. Wszystkie o dobrych fundamentach: C/Z dla prognozy MCI wynosi 12,9 a dla CFL 15.

Technicznie MCI bliskie wybicia (oby w góre:), CFL broni uparcie wsparcia na 14,30.

USA na zielono - czy może być lepiej? :)

PO wyborach

2007-10-22T21:54:00.001+02:00

I mamy już poniedziałek i jesteśmy po wyborach :)

Nie pisałem kilka dni ponieważ nie miałem dostępu do mojego komputera. Przez ten czas jednak dokonałem kilku transakcji. Z portfela wypadła Novita (dziś ponieważ bałem się zwały w USA). Wypadła również Polna ponieważ chciałem kupić Mostostal Płock (w reakcji na podpisaną umowe z PKN Orlen na 46 mln PLN). I dziś o 16 jak zobaczyłem, że przy 8 mln obrotu wsparcie 25 PLN na MCI "trzyma" postanowiłem dokupić akcji. Od ostatniego wpisu wyparowało z mojego konta jakieś 5000 PLN ale to za sprawą Cashflow, który nie pokonał oporu na 16,40 i aktualnie znajduje się na poziomie 14,70.

Moje inwestycje są ostatnio zbyt rozchwiane, nie mogę złapać "równowagi". Jedyne co porafię to trzymać Cashflow. Teraz mam również nadzieję, że MCI wytrzyma w portfelu bardzo długo. Przydałoby się trochę więcej spokoju...

Przemeblowania portfela ciąg dalszy

2007-10-16T19:42:00.000+02:00

Dzisiaj pożegnałem się z kolejną częścią Polnej i dokupiłem Novity. Kupiłem (niestety) w środku sesji kiedy kurs był dość wysoki (56 i 54 PLN). Średnia zakupu jest jednak zadowalająca i cały czas poniżej aktualnej ceny rynkowej.

Cashflow - według mnie skończył dziś korektę i jutro ruszy znów do przodu - mamy dziś ograniczenie dolne lini trendu wzrostowego. Novita - tutaj jest miejsce na korektę nawet do 50 PLN jak nie więcej. To się oczywiście nie musi w żadnym wypadku sprawdzić ponieważ AT w przypadku mało płynnych spółek (Cashflow) nie sprawdza się zbyt dobrze. Na Novicie dużo zależeć będzie od informacji na temat ewentualnych dalszych zakupów Pana Moski.

...dodałbym wykres Cashflow z narysowanym kanałem ale blogger nawalił :(

Novita do portfela

2007-10-15T22:03:00.000+02:00

Krótko. Na szerszą analizę przyjdzie czas. Po informacji, że Novita w 3cim kwartale osiągnęła zysk ponad 2 mln PLN kupiłem akcje tej spółki - niestety już po wzroście o jakieś 8% (50,95). Czyli pewnie na jakiejś lokalnej górce:). W tym celu musiałem coś sprzedać i wybrałem Polną. Częściowo zredukowałem pozycję na tej spółce.

Novita - kapitalizacja ca. 120 mln więc przy zyskach w roku 2008 na poziomie września możemy mieć jakieś 10 mln PLN zysku. C/Z wyniesie wtedy 12 więc atrakcyjnie. A może być i lepiej w co wierzę. Zobaczymy jak będzie i ile Novita wytrzyma w portfelu. Spółka prowadzi dobrą politykę informacyjną więc na bieżąco będę sprawdzał jej postępy.

Co masz do stracenia?

2007-10-11T22:13:00.000+02:00

Minął rok i zebrało mi się na przemyślenia... Rok temu miałem 32.000 PLN oszczędności. Doszedłem do wniosku, że tak naprawdę nie mam nic (w sensie finansowym). Te pieniądze nie były w stanie w żaden sposób zmienić standardu mojego życia. Rozumując dalej stwierdziłem, że skoro mam "nic" to nie mam nic do stracenia. Postanowiłem więc rozpocząć inwestowanie, zaryzykować po to aby osiągnąć zyski, które za jakiś czas (10, 20 lat...) mogą mnie doprowadzić do finansowej niezależności.

Po roku mam prawie 80.000 PLN i dalej twierdzę, że to jeszcze nie to. Ale ważniejsze jest dla mnie, że realizuję plan. Plan i cele, które są mierzalne i co roku będę mógł sprawdzić czy wszystko idzie zgodnie z planem. Dlatego tak ważne jest stworzenie planu inwestycyjnego, żebyś zawsze wiedział(a) czy jesteś na dobrej drodze. Przykładowy plan odnajdziesz w zakładce strategie.

Po tym roku zauważam również, że rozwinąłem sie w sensie inwestycyjnym. Znam swoje emocje, popełniłem błędy, których będę chciał w przyszłości unikać. To powinno sprawić, że moje inwestycje będą coraz lepsze.

Więc jeżeli masz niewielkie nawet oszczędności a jeszcze nie inwestujesz to zastanów się nad tym. Najpierw musisz określić cel swojego inwestowania (na mieszkanie dla dzieci, na finansową wolność, na inny cel). Jak już określisz cel inwestowania to przygotuj plan jak chcesz do niego dojść. Ile pieniędzy inwestować. Ile miesięcznie kapitału dokłądać do inwestowanej kwoty jeżeli będzie taka potrzeba. Na ile możesz zaryzykować (czy potrzebujesz dużej dywersyfikacji). Czy wystarczy Ci 20% rocznie cz potrzebujesz 50%.

Najważniejsze jednak aby się zastanowić nad własną sytuacją i rozpocząć planowanie. Pora przejąć finansową inicjatywę! A może wolisz inwestować w nieruchomości albo rozkręcać własny biznes. Nie istotne co, ważne jest aby zacząć działać. Do dzieła więc czytelniku!

To już rok!

2007-10-11T14:23:00.000+02:00

10.10.2007 minął rok od kiedy zacząłem inwestowanie na giełdzie. Ten pierwszy rok bardzo pozytywnie zaskoczył mnie stopą zwrotu jaką udało mi się osiągnąć. Plan zakładał 40% do końca roku 2007 a tymczasem (na tą chwilę) udało mi się osiągnąć ponad 140%. Z tej perspektywy decyzja o rozpoczęciu inwestowania wydaje się być słuszna. Podjąłem ją po lekturze ksiązki "Bogaty Ojciec, Biedny Ojciec", którą każdemu gorąco polecam.

Prezent urodzinowy zrobiła mi Polna, która wczoraj podrożała o 17%. Cashflow utrzymuje się na stabilnym poziomie ca. 16 PLN. Mieliśmy kolejną informację ze spółki, mimo to mamy dużą podaż na tych poziomach i na razie kurs stoi w miejscu.

Jeżeli chodzi o aktualny portfel to w myśl zasady "Pozwól zyskom rosnąć" trzymam Cashflow, Polną i MCI. Wyjście z inwestycji nastąpi jeżeli na tych spółkach będą oznaki zmiany trendu. (Cashflow, Polna - silny spadek przy dużych obrotach - tutaj o wiele trudniej określić stop-loss z uwagi a ostatnie silne wzrosty, MCI - spadek poniżej 25 PLN).

Trzecie podejście do MCI

2007-10-08T18:45:00.000+02:00

Kupiłem dziś 200 sztuk akcji MCI. Z punktu widzenia całego portfela to mało ale niestety nie miałem więcej gotówki, a na Polnej panował taki marazm, że nie chciałem sprzedawać. Zobaczymy co będzie jutro. Mógłbym sprzedać chociaż część akcji Polnej (np. za około 5000 PLN) i kupić MCI to przynajmniej będzie te 10.000 PLN w każdym papierze czyli kwoty, które mają znaczenie (patrz zasady Kundla).

Cashflow nadal rośnie. To cieszy ponieważ ma on bardzo duży wpływ na mój portfel.

Plan na kolejny tydzień

2007-10-07T19:51:00.000+02:00

Zastanawiam się jak będzie wyglądał kolejny tydzień na GPW. Po tym jak giełdy amerykańskie podniosły się już po "korekcie nieruchomościowej", nasze indeksy, szczególnie sWIG i mWIG cały czas mają długą drogę do szczytów.

Jeżeli chodzi o ruchy inwestycyjne, które planuję to poważnie rozwarzam zakup MCI. Poziom 25 PLN wydaje się być silnym poziomem wsparcia. Opór mamy w granicach 29 PLN. Akcje kosztują obecnie 26,24. Do poziomu oporu można więc zarobić około 11%. Później jeżeli opór zostanie pokonany to mamy dość bezpieczną sytuację i pozostaje obserwacja i chronienie zysków. Spadek poniżej 25 PLN to jasny sygnał sprzedaży.

Pytanie jeszcze skąd mam wziąść kapitał na tą inwestycję. Na pewno nie z Cashflow, któy ruszył ostatnio do przodu. Pozostaje więc Polna - jeżeli jutro nie będzie wzrostów, to prawdopodobnie wymienię ją na MCI.

I dodam jeszcze, że po dobrym piątku moja aktywa znów przekroczyły 70.000 PLN. To cieszy. 6 z przodu już mi się znudziło:)

Efekty spekulacji

2007-10-04T18:35:00.000+02:00

Cały ranek byłem na spotkaniu więc ominęły mnie największe transakcje na Karen. W rezultacie sprzedałem akcje poniżej ceny zakupu. Tak wyszło, że wypadło mi niespodziewane spotkanie. Bilans spekulacji na Optimusie i Karen z 2 dni to 598 PLN na plus. Zostawiam z tego na Kundlu 19% na podatek a 498 PLN wypłacam sobie w formie nagrody za ryzyko:).

Kupiłem dziś Polną. 470 akcji. Pod wpływem impulsu i udanych spekulacji zapewne. Jedyne co odróżnia zakup Polnej od Optimusa i Karen to to, że znam spółkę i jej fundamenty, które uważam na dobre. Zobaczymy ile wytrzyma w portfelu.

Mamy na Cashflow informację o przejęciu spółki pod restrukturyzację. Pierwsze z dwóch zapowiadanych przejęć. Informacja niewątpliwie pozytywna. Ciekawe jak na nią zareaguje rynek.

Dzień spekulacji

2007-10-03T23:54:00.001+02:00

Natchniony ostatnimi wzrostami rzędu 300% na Hawe, w ktorych nie bralem niestety udziału postanowilem niejako dolaczyc do tlumu... oczywiscie juz na innej spolce. Kupiłem 2000 szt. Optimusa po 4,73 i czekałem. W międzyczasie kurs Optimusa ładnie wzrósł i jednocześnie zaczął się "odpał" na Karen. Stwierdziłem, że skoro już spekuluję to sprzedaję Optimusa (poszedł po 5,20 czyli ca. 10% zysku) i kupuję Karen ponieważ jest to pierwsza sesja dużych wzrostów - kupiłem na fixingu 2500 szt. po 3,80. Zysk z Optimusa daje mi bezpieczeństwo ca 10% spadku aby nie stracic na tych inwestycjach...

Cashflow odpoczywał dziś po wczorajszych wzrostach na bezpiecznych poziomach.

Rekordy w USA na przekór logice

2007-10-02T18:36:00.000+02:00

Nie będę komentował tego co się dzieje za oceanem ponieważ na sieci jest o wiele za dużo komentarzy na ten temat.

Cashflow pokonał dziś opór na 12,70 na sporym wolumenie jakiego dawno nie obserwowaliśmy. Ponieważ nadal wierzę w tą spółkę i jej fundamenty to... dokupiłem akcji. Mam więc o 1500 sztuk akcji więcej, tym razem kupowałem po 13,35. To sprawia, że średnia cena moich zakupów jest już bardzo bliska aktualnej wartości akcji (jeszcze 4% wzrostu i jestem na zero).

Nie wykluczam dalszych zakupów jeżeli spółka potwierdzi dzisiejszy mocny dzień co najwyżej drobną korektą.

Dywersyfikacja - to nie dla mnie - posiadam za mały kapitał aby go dywersyfikować. Sygnałem do sprzedaży CFL będzie dla mnie zejście poniżej poziomu 12,70 który z poziomu oporu stał się poziomem wsparcia. Tak zamierzam ochraniać mój kapitał.

Znów więcej gotówki w portfelu

2007-09-28T19:41:00.001+02:00

Moje obawy o sytuację na rynkach od następnego poniedziałku sprawiły, że sprzedałem dziś akcje MSP. Poszły po 118 i 199 PLN. Wpływ na moją decyzję miał też fakt, że spadły one od ostatniego szczytu ponad 10%. Pewnie gdybyśmy mieli rynek byka to zatrzymałbym te akcje. Tymczasem po sesji pojawiła się informacja o zawarciu przez spółkę kolejnej umowy, tym razem na 3 mln EUR. No cóż, dysponuję teraz dużą ilością gotówki na zakupy i czekam.
Z ciekawszych informacji to dziś na przekór rynkowi wzrosła cena akcji Cashflow:)

Window dressing i dane z USA

2007-09-27T21:24:00.000+02:00

Dzisiaj mieliśmy serię danych z USA. Najważniejsze - wskaźnik sprzedaży nowych domów poniżej oczekiwań. To oczywiście nie przeszkadza inwestorom, którzy ostatnio zachowują sie irracjonalnie. Każde dane są pretekstem do wzrostów - jest to tylko kwestia ich interpretacji. Jest źle - FED obniży stopy więc trzeba kupować akcje. Jest dobrze - to trzeba kupować akcje:).

Moje osobiste przeczucia są takie, że DOw Jones z niepowodzeniem zaatakuje historyczne szczyty co przełoży się na spadek wszystkich indeksów europejskich więc również i polskiej giełdy. Dlatego też sprzedałem MCI i myślę o zajęciu krótkiej pozycji na kontraktach.

MSP trzymam ponieważ spółka jest dość odporna na korekty. CFL traktuję długoterminowo.

Więc jutro kończymy stroić okna i od poniedziałku z górki na pazurki!

Cashflow - szansa na wzrosty

2007-09-23T21:21:00.000+02:00

Właśnie wróciłem z wojaży weekendowych i czytam informacje ze spółek. Cashflow poinformował o pożyczeniu ponad 7 mln PLN, z powodu wzrostu popytu na kapitałochłonne usługi spółki. Odczytuję tą informację pozytywnie. Smaczku dodaje fakt, że jednym z pożyczkodawców był Krzysztof Moska :). Jutro możemy mieć dość przełomową sesję dla kursu akcji. Jeżeli rynek odczyta informację pozytywnie to będzie potwierdzony sygnał kupna MACD poprzez przebicie od dołu średniej kroczącej 45 sesyjnej. RSI na poziomie 52 daje jeszcze potencjał na wzrost i wejście w stabilny trend wzrostowy.

Mostostal Płock po pokonaniu historycznych szczytów ładnie wzrósł w piątek. Bardzo mi się to podoba. Dobra sesja w Stanach daje powodu do wzrostu MCI, które według mnie niedługo zaatakuje poziom 30 PLN.

Życzę wszystkim czytelnikom zysków!

Wracamy do wzrostów?

2007-09-20T20:21:00.000+02:00

Ostatnich kilka dni to dobre sesja na GPW. Wszystko dzięki decyzji FEDu na temat obniżek stóp procentowych. Ten korzystny klimat odbił się również pozytywnie na moich wynikach.

MCI po wczorajszym wzroście, dziś odpoczywało. Mieliśmy korektę na dużo mniejszym wolumenie. Wykorzystałem ten fakt i dokupiłem 200 akcji. Nie da się ukryć, że liczę na dalsze wzrosty.

MSP miało kolejną udaną sesję. Ty razem zaatakowało z sukcesem historyczne szczyty. Otwiera to spółce drogę do dalszych wzrostów.Ja ze zdumieniem obserwuję, że mój zysk na tej inwestycji wynosi już 43%. Jest to aktualnie główna siła napędowa mojego portfela. W myśl zasady "Pozwól zyskom rosnąć" nie zamierzam na razie sprzedawać tych akcji.

CFL nadal bez większych zmian. Powoli tracę cierpliwość. Zobaczymy na ile mi jej wystarczy...

Warto odnotować również dobry dzień akcji Polnej, spółki, którą mam na celowniku. Rozważam jutro zakupy w razie gdyby nastąpiła porządna korekta dotychczasowego wzrostu. Coś mi jednak podpowiada, że nie będzie ona miała miejsca...

Poszukiwania inspiracji

2007-09-15T10:05:00.000+02:00

O inwestycjach pisać nie będę ponieważ nic ciekawego na rynku się nie dzieje, wszyscy czekają na decyzje FEDU odnośnie stóp procentowych (18.09.).
Mimo to nie zasypiam gruszek w popiele. Dziś od rana przeglądam internet szukając inspiracji, ciekawych artykułow, blogów etc. I znalazłem! Polecam każdemu kto interesuje się inwestycjami różnymi: GPW, nieruchomości, złoto, platyna. Blog ogólnie zawiera bardzo dużo ciekawych przemyśleń na temat inwestowania - szczególnie dla tych, którzy nie podążają za tłumem. Życzę miłej lektury:

www.dwagrosze.blogspot.com

Prokom (spekulacja)

2007-09-12T09:37:00.000+02:00

W związku z informacją o fuzji z Asseco i cenie akcji za jaką Asseco ma kupić akcje Prokomu, kupiłem dziś 50 szt Prokom po 132,50. Stop-loss na 127.

cd. po sesji

I już nie mam Prokomu, stop-loss został aktywowany... wytrzymał prawie cały dzień. Ta przygoda kosztowała mnie 296 PLN czyli jakoś to przeżyję - nie ma zysku bez ryzyka.

Poza tym sesja na plus co mnie cieszy. Cały rynek również zaliczył wzrost, obrót znów mizerny więc jutro możliwy podbny ruch - tym razem w dół.

infa ze spółek:

MCI zatwierdziło program opcji menedżerskich. Na 2008 średnia cena akcji musi wynieść powyżej 40 PLN żeby kierownictwo mogło zrealizować opcje. Do dzieła więc Panowie i Panie!

W MSP AIG przekroczyło 5% - czyli dobry news.

Do jutra.

Mój plan i przemyslenia odnośnie strategii

2007-09-10T21:12:00.000+02:00

Właśnie się zastanawiam co powinieniem robić i czy powinienem czynnie uczestniczyć w rynku podczas tak silnych wahań jak obecnie. Po pierwsze zauważam, że trochę za bardzo zajmuje to moją głowę. Zastanawianie się czy w Stanach będzie jutro w górę czy w dół już mnie męczy. Tak samo jak obserwowanie mojego potfela i zastanawianie się czy powinienem już ciąć straty czy nie...

Jak wygląda realizacja moich celów:

Na rok 2007 założyłem przed podatkami, że na koniec roku wartość mojego portfela będzie wynosić 60.000 PLN (pierwotny plan mówił o 44.800 PLN). Tutaj jestem więc zgodnie z planem i moge teoretycznie poczekać aż sytuacja sie wykrystalizuje.

Na rok 2008 plan zakłada 40% wzrost i wartość portfela (już po podatkach za 2007 i przed podatkami 2008) 78.000 PLN. Jak mogę ocenić moje inwestycje pod tym kątem?

Mam w portfelu 3 fundamentalne spółki:

Mostostal Płock - tutaj spółka już osiągneła wartość jaką uznaję za fundamentalną. Zgodnie jednak z zasadami trzymam papier dopóki nie zacznie znacząco spadać, zmieniać trend. Samo zachowanie tych akcji w trakcie tej korekty sprawia, że nie chcę się ich pozbywać. Traktuję jednak tą inwestycję trochę jak gotówkę. Załóżmy na potrzeby tych wyliczeń 15.000 PLN.

Brakuje jeszcze 63.000 PLN do celu.

Cashflow - jeżeli spółka zrealizuje swoje ambitne plany trochę później tj. w 2008 roku osiągnie 15 mln zysku to przy wskaźniku C/Z 15 akcje powinny kosztować 30 PLN. Mam ich obecnie 1800 sztuk. Wartość 54.000 PLN.

MCI - wstępne prognozy Prezesa mówią o trzycyfrowym zysku za 2008. Przyjmijmy 100 mln złotych. C/Z 15 daje cenę akcji na poziomie 40 PLN. Mam tych akcji 700 czyli 28.000 PLN.

Mam jeszcze 7.961 PLN gotówki.

Razem wszystko składa się do 104.961 PLN czyli znacznie powyżej celu. To oznacza, że aby osiągnąć cel moge zredukować moje pozycje w CFL i MCI np. do 1000 sztuk CFL (-800 sztuk) i 400 sztuk MCI (-300 sztuk). Inwestycje w te 2 spółki traktowałbym wtedy długoterminowo i czekał na osiągnięcie celów (chyba, że zmieniłą by się sytuacja fundamentalna tych spółek). Miałbym również prawie 40.000 PLN gotówki do zainwestowania.

Jeżeli jednak moje prognozy się spełnią to mogę mieć portfel wart na koniec 2008 roku własnie te 105.000 PLN o których pisałem wcześniej... I to jest własnie dylemat jakie ryzyko chcę podjąć... I muszę sobie odpowiedzieć na pytanie czy chcę łapać górki i dołki czy cierpliwie czekać.

Spadki na niewielkich obrotach

2007-09-10T21:09:00.000+02:00

Większość inwestorów jest chyba poza rynkiem i czeka na wyklarowanie sytuacji. Ja tymczasem dzielnie trzymam papiery i nie redukuję nic. Właśnie postanowiłem spojrzeć na moje inwestycje pod kątem celów, które sobie wyznaczyłem... ale o tym w następnym poście. Tymczasem USA próbują wyjść na plus...

Ciężki weekend

2007-09-09T21:19:00.001+02:00

Jestem zmęczony :). Nie mam siły zastanawiać się co jutro robić, powiem szczerze, że trochę męczy mnie ta zmienność rynku. Na pewno nie oddam Cashflow i o tym już wiele razy pisałem. Nie wiem co zrobić z MCI - czy będzie kolejny zjazd na 20 PLN... jeśli tak to krótkotrwały... bawić się w łapanie dołka? Teoretycznie według moich zasad powinienem MCI sprzedać... Do podjęcia decyzji potrzebuję jednak zobaczyć jak zachowa się giełda jutro. Mostostal Płock - mój rodzynek na razie zostaje, chyba że będzie mocno spadał. Środki z tej spółki przeznaczę na ewentualne tanie zakupy.

Znowu zjazd

2007-09-07T18:06:00.000+02:00

Inwestorzy na całym świecie patrzą ślepo w giełdy amerykańskie i mamy efekt. Ciekawe co będzie w poniedziałek, jak będzie dalej lecieć to powinienem oddać papiery żeby chronić kapitał (MCI).Bo jak wiadomo CFL nie oddam a MSP trzyma się bardzo dzielnie.

Beznadziejny koniec tygodnia...

Nerwowe czasy

2007-09-06T20:42:00.000+02:00

Trzeba mieć stalowe nerwy żeby być teraz właścicielem akcji... Zmienność jest bardzo duża. Na wyróżnienie z mojego portfela zasługuje Mostostal Płock, który zachowuje się dość stabilnie. MCI zbliża się od góry do lini średniej kroczącej 15-sto i 30-sto sesyjnej. Mam nadzieję, że dobre zamknięcie dziś w Stanach pomoże obronić poziom 26,70 co pozwoli na kolejne odbicie. Podobną sytuację mamy na Cashflow - poziom około 11,50 wydaje się być broniony.

Polna kosztuje już 31,20 czyli trochę ponad 7% więcej niż kurs odniesienia po odcięciu PP. Może za resztę gotówki + zyski z Mostostalu w końcu znowu kupię ten papier? Na razie poczekam...

Spadki i... zakupy

2007-09-05T18:24:00.000+02:00

Dzisiaj mieliśmy spadkową sesje na GPW przy dużych obrotach. To nie jest dobry prognostyk na najbliższe dni. Mogą się uaktywnić stop-lossy na MCI co by mnie zmartwiło ponieważ dziś dokupiłem akcji - 200 sztuk po 27,90. Muszę dobrze przemyśleć na jakim poziomie ustawić stopa. Mostostal Płock doświadczył według mnie drobnej korekty i mam nadzieję, że nie będzie spadał niżej ponieważ musiałbym zamknąć tą inwestycję... a tak ładnie rośnie...

Jeżeli USA się troche nie podniesie to może być nieciekawie, szczególnie, że dziś mieliśmy za oceanem nieciekawe dane makro.

Nuuuuuuuuda

2007-09-04T18:47:00.000+02:00

Nuda, nuda, nuda.. obroty na sesjach znikome.. niby rośnie ale jakoś tak niemrawo... ciekawe kiedy znów zobaczymy 2 mld obrotu na sesji i... jak to wpłynie na indeksy :)

Nie udało mi się dziś nic kupić - na CFL byłem ustawiony na 12,20 (minimum na sesji 12,30), na MCI ustawiłem się po 28 (minimum na sesji 28,30). OK, trudno.

Na jutro się nie ustawiam... takie mam jakoś przeczucie, że nie warto bo USA rośnie i pewnie u nas możliwe dalsze wzrosty... a jak będzie lecieć i będę miał czas to może kupię...

Polna zaliczyła dziś -5,60%. Bacznie obserwuję jej kurs.

Kolejna super spekulacja

2007-09-03T20:55:00.000+02:00

Alchemia była w moim portfelu przez 2 dni. Kolejny raz przekonałem się, że działanie pod wpływem impulsu (zakup tych akcji) nie jest dobre. Muszę działać według zasad, które sobie spisałem! Potrzeba widocznie trochę czasu (i pieniędzy) abym się tego nauczył. Spółki portfelowe bardzo ładnie kolejny dzień. Mostostal Płock zaatakował historyczne szczyty - pierwsza próba nieudana. Mimo to sesja wzrostowa. To samo dotyczy CFL i MCI.

Polna po odcięciu prawa poboru zwyżkowała dziś o 24,27%. Zupełnie nie rozumiem zachowania rynku. To tak jakby akcje z przed odcięcia PP zwyżkowały z 79,55 na 98,85. Ciekawy jestem jak sytuacja potoczy się dalej. Na razie oczywiście nie kupuję.

Na jutro ustawiłem się na zakupy: CFL po 12,20 i MCI po 28. Zobaczymy - może coś wpadnie... W końcu przyjdzie ta korekcyjna sesja...

Czy wracamy do wzrostów?

2007-09-02T22:08:00.000+02:00

Po ostatnie piątkowej sesji na GPW zapewne wielu inwestorów myśli już o powrocie do wzrostów. Ja również. Przed jutrzejszą sesją ustawiłem podwyższone stop-lossy na MSP, MCI. Na ALC, mój spekulacyjny zakup również ustawiłem stop-loss. Złożyłem również zlecenie na kupno MCI (250 sztuk) po 28 PLN. Zobaczymy co z tego wyjdzie.

Jutro pierwszy dzień bez prawa poboru notowana będzie POLNA. Myśle o zakupach ponieważ to bardzo fajna spółka. Zobaczę jednak jak zachowa się jutro kurs i ewentualną decyzje podejmę w ciągu dnia, bądź dopiero wieczorem z realizacją na wtorek.

Nie dać się złodziejom

2007-08-31T21:27:00.000+02:00

Dziś rano obudziła mnie ochrona osiedla informując, że do piwnicy było włamanie. Skradziono mój rower o wartości 1400 PLN, który kupiłem sobie (w czerwcu!) za giełdowe zyski... Taki był początek dnia... Mam teraz cel - odzyskać chociaż część pieniędzy w ramach odszkodowania ponieważ najwyraźniej ktoś nie przykłada się do swojej pracy...

Ale wracajmy do GPW.

Super dzień moich spółek - "zarobiłem" dziś około 2700 PLN. Gwiazdą był Mostostal Płock, na który ostatnio narzekałem, +7,44% na sporym wolumenie. Cashflow +5,22% oraz MCI +4,01% też dołożyły swoje. To tak dla mnie na pocieszenie...

Niestety temat roweru ciągnął się za mną i postanowiłem szybko odrobić stratę. Kupiłem 1000 sztuk Alchemii po 11,80. Klasyczne działanie pod wpływem emocji, kupienie nie do końca przeanalizowanej spółki itd. Jak już ochłonąłem po południu to chciałem sprzedać na fixingu - udało się pozbyć 470 sztuk po 11,77. 530 sztuk mi zostało i widać je porfelu. Ustawię pewnie stop-lossa na -5% i tyle... po co powiększac głupio "rowerową" stratę...

To życze wszystkim udanego weekendu :) Nie dać się złodziejom - nie popsują mi humoru :)

Słaby dzień spółek R. Krauzego

2007-08-30T21:03:00.001+02:00

Dzisiaj najciekawsze na giełdzie było zachowanie spółek ze stajni R. Krauzego. Inwestorzy jak zwykle spanikowali a tracił najbardziej Petrolinvest. Finalnie zakończył dzień prawie 20% spadkiem. Biorę więc tą spółkę oraz Prokom pod obserwację. Ciekawe jak daleko może drobnych inwestorów zaprowadzić panika.

Na moich spółkach względny spokój. Niewielkie zmiany wartości. Chyba potrzebuję adrenaliny... (takie akcja na ogól kończyły sie stratami) i rozważam spekulacyjne wejście w coś... jeszcze nie wiem co...

Z nudów poszukałem w sieci ciekawych blogów na temat tego jak różni ludzie chcą zarobić dodatkowe pieniądze... oto one:

http://pierwszymilion.blogspot.com

http://pierwszymilion.blogbank.pl

jak widać nie jest łatwo:)

stop-lossy na MCI wytrzymały

2007-08-29T21:47:00.000+02:00

Dzisiaj ciekawa sesja. Zgodnie z planem zaczęliśmy od spadków i cały czas bałem się o moje stop-lossy na MCI. Wytrzymały. Przez cała sesję ku mojemu zaskoczeniu (ze względu na duże spadki w USA), akcje odrabiały poranne straty. MCI podrożało na sporym wolumenie co dobrze wróży na przyszłość. Czyżby koniec korekty?

Mostostał Płock dość powoli wspina się do góry już od jakiegoś czasu. Być może powinienem go sprzedać i kupić coś badziej perspektywicznego - temat do zastanowienia. Dziś już nie dam rady więc na jutro nie planuję żadnych zakupów.

MCI znów w portfelu

2007-08-28T20:23:00.000+02:00

Stało się. Kupiłem dziś MCI w ilości 500 sztuk po 27,02 PLN. Niestety nie doczekałem się na 26 więc po południu kupiłem po cenie jaka aktualnie obowiązywała na rynku, licząc, że to minimum dnia dzisiejszego... jak zwykle nie było to minimum:). Ustawiam stop-lossa i spokojnie obserwuję notowania. Najwyżej MCI ponownie wyleci a ja strace trochę pieniędzy. Straty są częścią gry.

Mam nadzieję, że dzisiejsza sesja to tylko korekta ostatnich wzrostów. Potwierdza to dość mały obrót 1,2 mld złotych. Stany póki co na minusach ale w tym przypadku również liczę na korekcyjny chrakter tej sesji.

Każdy inwestor traci pieniądze

2007-08-27T18:31:00.001+02:00

Tak sobie myślę, oglądam wykresy AT i zastanawiam się - kupować czy nie kupować. Oczywiście mam obawy, czy ostatnie wzrosty to już koniec korekty czy tylko chwilowe uspokojenie. W tym momencie przypominają mi się słowa z książki "Bogaty ojciec, Biedny ojciec" cyt. 'nie znam bogatego człowieka, który nigdy nie stracił pieniędzy, znam za to wielu biednych, którzy nigdy nie stracili pieniędzy inwestując'. To mi daje do myślenia, że powinienem zacząć kupować i zaryzykować... Mam na celowniku 2 spółki: MCI oraz CFL. Wydaje się, że obie mają już za sobą krótkoterminowy trend spadkowy - kupno było by więc zgodne z moimi zasadami. Spodziewam się jutro korekty na tych akcjach i pewnie na całym rynku (korekta w USA), ponieważ ostatnio można było sporo zarobić. Spółki mają mocne fundamenty więc chyba dobry czas na zakupy.

Ustawie koszyki na poziomie 26 PLN na MCI i na 11 PLN na CFL. Będzie to mniej więcej poziom korekty dającej szansę na dalszy wzrost na kolejnych sesjach i wejście w trend wzrostowy (nie jestem niestety super znawcą AT ale tak sobie obmysliłem). Nie wykluczam też zaupów na wyższym poziomie jeżeli do godziny 15 nic do koszyków nie wpadnie... Na te zakupy ustawię zlecenia stop-loss tak jak sobie obiecałem.

Na MSP mamy informację, że ING zwiększyło swóje zaangażowanie do ponad 5%. Fajnie :)

Więc od jutra jeżeli wszystko pójdzie zgodnie z planem nie powinienem mieć zbyt dużo gotówki.

Po wakacjach :(

2007-08-27T11:55:00.000+02:00

Wczoraj wróciłem niestety z wakacji... Do dzieła więc. Najpierw podsumujemy co wydarzyło się w moim portfelu w tym czasie. Zadziałaly stop-lossy na BMP i Betacom więc już nie mam tych papierów. Mam za to więcej gotówki. Mostostal Płock nadal okazuje się być dobrą inwestycją. Cashflow też powoli odzyskuje siły witalne. Po dzisiejszych notowaniach powinno być jeszcze lepiej. Ja tymczasem zastanowię się co zrobić z takim nadmiarem wolnych środków.

(stan gotówki jest niższy niż być powinien w porównaniu do okresu z przed wakacji ale popełniłem wcześniej jakiś błąd w obliczeniach ca. 2000 PLN na korzyść Kundla i teraz go zauważyłem i skorygowałem).

Wakacje !

2007-08-15T12:26:00.000+02:00

Wyjeżdzam. Stop-lossy ustawione... na wszystko oprócz Cashflow. Patrząc na wczorajsze USA to mogą zadziałać już w czwartek. Odpoczę trochę od giełdy... Najbardziej boję się o powrót do trendu wzrostowego i to, że np. Polna i MCI mi odjadą. Będę więc sprawdzał notowania raz na 2 dni (komórka) i ewentualnie wykombinuje jak tu złożyć zlecenia kupna... Do napisania 27.08.

Plan Kundel Investment

2007-08-13T23:22:00.000+02:00

Po co powstał Kundel?

Kundel powstał aby doprowadzić mnie (prędzej czy później) do stanu finansowej wolności.
Plan jest prosty. Co roku stopa zwrotu 40%, w późniejszych latach 30% i 20% i zrobione.:)

Cele są bardzo ambitne. Coroczna stopa zwrotu rzędu 20-40% to będzie nie lada sukces. Trzeba jednak mieć ambicje.

Jak widać na wykresie plan wykorzystuje magię procentu składanego. Na koniec 2029 mam mieć z kapitału przepływ miesięczny (prz y stopie 7% rocznie) w wysokości 37.000 PLN.

Wolność finansową powinienem uzskać wcześniej. Dokładna data zależy od tego ile będę chciał mieć miesięcznie na życie...

Plan może wydawać się nierealny. Ma on jednak swoje zalety:

1. Po pierwsze, lepiej mieć jakikolwiek plan niż go nie mieć.
2. Po drugie, co rok mogę sprawdzić postępy w realizacji planu i ewentualnie podejmować działania naprawcze, inne inwestycje etc.

Oceniając wykonanie planu na dzień dzisiejszy mamy:

target na koniec roku 2007 - 44.800 PLN
aktualna wartość - 64.164 PLN

w związku z tym podwyższam poprzeczkę na ten rok do 60.000 PLN.

Odbicie indeksów

2007-08-13T18:54:00.000+02:00

Dziś mieliśmy spodziewane odbicie. Obroty mizerne. Z moich spółek wszystkie zakończyły dzień wzrostami... i dobrze. Przystępuję do zakładania stop-lossów na BCM, BMP oraz MSP.

Aktulanie szukam możliwości aby na blogu pokazywać na bieżąco wartość portfela w sposób graficzny. Nie jest to niestety łatwe dla kogoś kto nie jest biegły w html...

9 zasad Kundla

2007-08-12T20:01:00.002+02:00

1. Działaj jak maszyna, zgodnie z zasadami, wyłącz emocje.

Nie ważne czy spółka ma super perspektywy... nie ważne czy wydaje mi się, że spadek kursu jest tylko chwilowy... nie ważne, że kiedyś na tej spółce zarobiłem i kolejny raz też muszę zarobić... jeżeli coś nie jest zgodne z moimi zasadami (trzymanie akcji, kupowanie) to tego nie robię.

2. Inwestuj w spółki fundamentalne.

Dla mnie oznacza to odpowiednie wskaźniki C/Z, C/WK, dobre perspektywy, niedowartościowane kursu akcji do wyceny DCF i inne...

3. Zawsze znaj uzasadnienie, dlaczego inwestujesz w konkretną spółkę.

Jeżeli będę potrafił napisać, dlaczego kupuję dane akcje to będę miał więcej pewności co do przyszłego sukcesu.

4. Inwestycje powinny być skoncentrowane. Maksymalnie 3 do 5 spółek.

Jeżeli znajdę kilka ciekawych spółek na GPW to zawsze będę w stanie je zrankingować. Zbytnie rozproszenie portfela nie zapewnia dużego zwrotu z inwestycji. Przy kwotach, które inwestuję dywersyfikacja nie jest potrzebna.

5. Inwestuj kwoty, które są dla Ciebie znaczące.

Jeżeli zainwestuję np. 1000 PLN w jakąś spółke i wzrośnie ona o 100% to zarobię kolejny 1000 PLN. Nie ma to znaczącego wpływu na wartość mojego portfela. Nie o takie zyski mi chodzi. Jeżeli wierzę w jakąś inwestycję to powinienem inwestować relatywnie dużo.

6. Tnij straty szybko i pozwól zyskom rosnąć.

Stop-loss jaki będę ustawiał będzie pomiędzy (-5%;-10%). Dzięki temu ochronię kapitał. Pozwól zyskom rosnąć to nic innego jak w przypadku wzrostu akcji danej spółki czekanie. Czekanie aż kurs akcji zmieni trend i z trendu wzrostowego przejdzie w trend spadkowy. Będzie to sygnałem sprzedaży.

7. Nie kupuj spółek, które są w trendzie spadkowym.

Skoro są w trendzie spadkowym to prawdopodobnie będą nadal spadać "trend is your friend". Jeżeli są mocne fundamentalnie to warto kupić jak najtaniej. Nie ma sensu walczyć z trendem. Sygnałem do zakupu niech będzie zmiana trendu. Nie będę próbował trafić w dołek.

8. Decyzje inwestycyjne podejmuj poza godzinami handlu na GPW.

Ta zasada pozwoli mi wyłączyć emocje i nie podejmować pod ich wpływem żadnych decyzji. Wpartywanie się w ekran notowań nie ma sensu. Zgadywanie czy wchodzą "grubasy", czy ktoś skupuje lub wyprzedaje "z ukrytego". W przypadku spadku ceny akcji, decyzję podejmie za mnie "stop-loss". Dzięki tej zasadzie nie kupię również żadnej spółki pod wpływem impulsu, bez dokładnej analizy. W przypadku wzrostu wystarczy czekać...

9. Mam prawo kupować nietrafione inwestycje i tracić kwoty na poziomie stop-loss. Nie mam prawa łamać zasad.

Każdy w inwestowaniu kieruje się swoimi zasadami. Może nie każdy ale przynajmniej każdy powinien... Ja moje zasady oparłem na książce "Sztuka spekulacji" Zenona Komara oraz własnych doświadczeniach z GPW.

Spadkowy piątek i moje kolejne przemyślenia nad własnymi błędami.

2007-08-11T13:57:00.000+02:00

Piątek był kolejnym dniem poważnych spadków na GPW. Analitycy w swoich komentarzach używają nawet słowa panika. I chyba mają rację, ponieważ spółki traciły często ponad 10% swojej kapitalizacji.

Spółki, które są w obszarze mojego zainteresowania:

Polna -13,92%
MCI -14,30%

coraz tańsze i to mnie akurat cieszy:)

Spółki z mojego portfela:

Cashflow -8,38% - mizerny obrót, ale trend spadkowy trwa i jak u Majewskiego „końca nie widać”.

Mostostal Płock – jedynie -0,68% przy stosunkowo dużym wolumenie. Działają więc dobre wyniki i (chyba) mała popularność wśród szerszej rzeszy inwestorów.

Betacom -1,82%, BMP -7,05%.- kandydaci do sprzedaży…

Wczorajszy dzień skłonił mnie do refleksji nad tym jak z każdym dniem pozwalam, aby mój portfel się „odchudzał”. Muszę sobie powiedzieć prawdę: „To ja na to pozwalam, to nie jest wina rynku. Rynek już jakiś czas temu „kazał” mi sprzedać moje spółki.

Cashflow – powinienem sprzedać przy 21 wiec mam jakieś -50% (teoretycznie, ponieważ średnia cena zakupu to 14,98 ale liczę tutaj „utracone korzyści”).

Betacom – kupione po 23,98, obecnie 21,60 czyli -10%.
BMP AG – kupione po 12,27, obecnie 10,15 czyli -17%.

I tutaj nasuwa się pytanie – czy słyszałem kiedyś o zleceniach stop-loss, które wykonują się automatycznie? Oczywiście, że słyszałem, ale mówiłem sobie „sam wolę decydować, kiedy sprzedać”. To mam za swoje.

Te z kolei przemyślenia skłoniły mnie do podjęcia ważnej decyzji: zaczynam zakładać stop-lossy. Od poniedziałku. Które spółki na jakim poziomie – nie zdecydowałem jeszcze i zajmę się tym jutro.

Te przemyślenia skłoniły mnie również do spisania moich zasad inwestycyjnych, które również przedstawię jutro. Mam te zasady, ale się do nich nie stosuję, więc może jak je spiszę to zacznę...

GPW uprzedziła USA?

2007-08-09T22:30:00.000+02:00

Dzisiaj przez cały dzień zastanawiało mnie słabe zachowanie naszego rynku. Po wczorajszej sesji w USA powinniśmy dzisiaj zacząć odrabiać straty. Obserwowaliśmy natomiast spadki indeksów. Teraz widzę, że notowania w USA zamknęły się na dużych minusach i aż strach pomyśleć co będzie się działo jutro u nas.

Dziś nie kupiłem Polnej. Tak jak pisałem chciałem kupować jeżeli Polna będzie rosła ponieważ byłby to dla mnie pozytywny sygnał. Tymczasem skończyła notowania na -6.95%. Cashflow -4,38%, BMP -3,11%, BCM -1,79%. Mostostal Płock zachował twarz i po ostanich wzrostach poddał się tylko lekkiej korekcie -2,11%. Cały czas mam na nim 10% do przodu (od ostatniego piątku!).

Trudno prognozować wydarzenia na jutro. Rynek jest nerwowy. Jutro może być kolejny krwawy dzień, który kusi zakupami. Mam na oku Polną i MCI. Nie wiem czy zdecyduję się jutro na jakieś ruchy.

Polna kandydat do wzrostów?

2007-08-08T19:29:00.000+02:00

Właśnie myślę sobie czy nie czas dokonać kolejnych zakupów. Polna, spółka zdecydowanie fundamentalna. Aktualny wskaźnik C/Z około 17. Kapitalizacja 70 mln. Zysk za ostanie 2 kwartały 2,7 mln złotych. To oznacza, że są widoki na zysk za cały rok około 6 mln, co dałoby wskaźnik C/Z na koniec roku około 12 przy obecnej cenie. Technicznie też dobrze, spółka utrzymała się dziś w kanale wzrostowym zapoczątkowanym w czerwcu 2006. Jeżeli jutro potwierdzą się wzrosty to planuję zakup około 200 sztuk akcji. Dodatkowo mamy dziś informację o emisji z prawem poboru. Ten fakt również powinien podziałać pozytywnie na kurs.

Mostostal Płock dziś wygenerował sygnał kupna na MACD - mam nadzieję, że nastąpi dzięki temu wzrost wartości akcji na kolejnych sesjach ponieważ będą kupować również zwolennicy analizy technicznej.

Poważnie myślę o sprzedaży Betacom. Dlaczego? Mała płynność spółki, fundamenty takie sobie, i przeczuwam "kiszonkę". Poza tym ilość akcji, które posiadam jest tak mała, że zmiany ich ceny nie robią na mnie żadnego wrażenia. Przypomina mi się w tym momencie jedna z zasad z książki Zenona Komara "Sztuka spekulacji" brzmiąca 'graj sumami, które mają znaczenie'. I do tego zapewne będę dążył.

Dobra sesja!

2007-08-07T19:38:00.000+02:00

MSP +11.69%

Rynek dobrze przyjął wynik. Mam nadzieję, że to jeszcze nie koniec wzrostów. Przebiliśmy od dołu średnia 15-sto sesyjną. MACD też prawie wygenerował sygnał kupna. Trzymam akcje.

CFL + 4,26%

Też trzymam. Dziś artykuł w Parkiecie na temat spółki. Można liczyć w najbliższym czasie na ciekawe informacje.

Stany walczą. Bardzo przydałaby nam się zielona sesja za oceanem. A z innej beczki to sąd zawiesił wypłatę drugiej części dywidendy dla akcjonariuszy KGHM... ja już naprawdę nie wiem co jeszcze można w tym naszym pięknym kraju wymyślić.

Podsumowując: to lubię! Jutro postaram się podać jeszcze jakieś typy pod wyniki...

Ponad 3 mln zysku Mostostalu Płock :)

2007-08-06T21:47:00.000+02:00

Wychodzi na to, że miałem nosa i obstawiłem "dobrego konia" pod wyniki za Q2. Przypomnę - 3 mln zysku netto vs strata w 2006 roku i 1.8 mln zysku netto w 1 kwartale. Kapitalizacja 154 mln. C/Z wynosi 16. Super wynik. Teraz jeszcze tylko czekać jak jutro rynek przyjmie ten rewelacyjny raport. Stany na razie idą z pomocą i są na poziomie ca 2% w górę.

Piątkowy raport Cashflow został przyjęty przez inwestorów pozytywnie i dziś na spadającym rynku akcje spółki zakończyły dzień na plusie (+1.50%). Obroty co prawda jedynie 400k PLN ale zawsze to pozytywny sygnał. Ciekawy jestem jak będzie jutro.

Ciekawa sesja na BMP AG, obrót ponad 5 mln i niestety spadek -3.39%. Nie chcę tutaj snuć teorii, że ktoś skupował akcje ale tak mi to wyglądało. Normalnie przy takim obrocie akcje powinny spaść dużo więcej.

To czekam jutro jak otworzy się Mostostal i Cashflow - 2 największe poza gotówką pozycje w moim portfelu...

Cashflow - raport oraz moje błędy w tej inwestycji

2007-08-05T13:15:00.000+02:00

Zysk netto 0,973 mln PLN. Trochę poniżej moich oczekiwań ale po 2 kwartałach mamy 2,5 mln zysku. Do wykonania prognozy pozostaje 5 mln na dwa kwartały. Przy obecnej dynamice jest to możliwe. Spółka pisze, że w działalności nie występuje sezonowość ale zaznacza, że zwykle 3 i 4 kwartał są najlepsze ponieważ następuje kumulacja działań dokonywanych od początku roku. Cały czas jest też szansa na pozyskanie dodatkowego kapitału, który mógłby pracować od IV kwartału (program emisji obligacji).

Spółka wskazuje również w raporcie znaczące zmniejszenie zatrudnienia. Z 77 osób na początku roku aktualnie pracują 44 osoby więc całkiem dobry wynik... oczywiście nie dla pracowników a dla akcjonariuszy. Widać to w kosztach zarządu, które spadły z 0,9 mln w I-szym kwartale do 0,3 mln w II-gim.

11,60% udziału w Prima Charter. Prima Charter planowała w tym roku zarobić około 20 mln PLN. Weźmy poprawkę i przyjmijmy, że zarobią 10 mln. Wartość takiej spółki na giełdzie w obecnych czasach będzie wynosić jakies 250 mln (wskaźnik C/Z = 25). 11,6% z tego daje jakieś 29 mln. Przy zrealizowaniu prognozy zysku przez Prima Charter będzie to prawie 60 mln. Dla przypomnienia Cashflow pozyskał te udziały za 4000 PLN. Oznacza to, że nawet w przypadku niepowodzenia emisji obligacji (planowano 100 mln), możliwe jest pozyskanie dodatkowego kapitału.

Podsumowując, kapitalizacja spółki 85 mln, aktualny wskaźnik C/Z wynosi 12,4. Jeżeli zrealizują prognozy będzie to 11,3. I dlatego cały czas mam tą spółkę. W idealnym świecie, gdybym nie kierował się emocjami i wiarą w fundamenty to sprzedałbym akcje po 21 PLN czyli za prawie 2 razy więcej niż obecnie. Wtedy to cena akcji wpadła w trend spadkowy i zgodnie z moją metodą inwestowania powinienem akcje sprzedać. Nie zrobiłem tego jednak i czekałem na odbicie, co jest dla mnie nauczką na przyszłość. Mógłbym teraz odkupić 2 razy więcej akcji. Przy obecnej cenie nie warto sprzedawać - czas na to był wcześniej.

Moja inwestycja w Cashflow jest świetnym przykładem złamania moich reguł inwestycyjnych. Pozwól zyskom rosnąć (to zrobiłem) i sprzedaj kiedy zmieni się trend (tego nie zrobiłem i teraz nie porafię sobie tego wytłumaczyć). Na szczęście przy inwestycji w akcje Polnej zachowałem się już zgodnie z zasadą i sprzedałem akcje odpowiednio wcześnie (średnio po około 125 PLN - aktualna cena 93,40 czyli 25% mniej).

Mostostal Płock - czekam na wyniki...

2007-08-03T16:28:00.001+02:00

Dziś dokupiłem jeszcze 100 akcji MSP i razem mam 150 (jak się okazało wczoraj kupiłem 50 sztuk a nie 40 - taki chochlik...). Zobaczymy czy spółka zaskoczy pozytywnie wynikami. Zysk w granicach 2 mln będzie bardzo przyzwoity. Może byc oczywiście i strata - tego nie wiemy więc ryzyko jest duże... myślę jednak, że gra warta świeczki.

BMP AG odrobiło trochę strat z dni poprzednich +3.33%.

Na razie wychodzi, że decyzja o sprzedaży Bytomia była słuszna, dziś -2.57%.

Cashflow nadal spada swoim tempem...:) dziś po sesji wyniki... wcześniej pisałem o 10.08. ale to chyba przepracowanie.... no to czekamy...

Stany nie pomagają nam w zakończeniu korekty, póki co są na minusach. Z drugiej strony obrót na dzisiejszej czerwonej sesji na GPW nie był porażający więc może czas na jakieś odbicie...

Trochę żałuję, że nie gram jeszcze na kontraktach ale obiecuje się nauczyć jak tylko przyjdzie bessa :)

bye, bye Bytom

2007-08-02T19:40:00.000+02:00

Bytm opublikował raport i jednocześnie podwyższył prognozy... co z tego... kurs po począkowym solidnym wzroście zakończył dzień na poziomie +1.2% czyli tyle co nic. Jedna z zasad przedstawionych w książce "Psychologia Inwestowania" mówi: 'Jeśli kurs nie rośnie po dobrej informacji to nie kupuj'. I dla mnie był to sygnał do sprzedaży akcji Bytomia. Poszły po 5,30.

Tak jak pisałem wczoraj czaiłem się na Mostostal Płock i kupiłem, na razie skromie 40 sztuk po 80 PLN. Planuję jednak dalsze zakupy.

Cały czas zastanawia mnie kurs Cashflow i to jak zareaguje na wyniki. Spółka nieprzyzwoicie tania... Wyniki 10.08. Polecam ten papier dla odważnych.